中金2026年展望 | 机械：聚焦科技，关注出口与周期机会

中金研究 展望2026年，我们判断机械行业中科技创新板块仍具备显著投资机会；其次，出口端虽面临不确定性，但随着国际化进程推进，叠加美联储降息落地 等，我们认为外需存结构性机遇；内需层面，下游短期难见大范围产能扩张，但随着产能出清和通用企业向成长行业转型，股价有望反弹。 点击小程序查看报告原文 Abstract AI基建：高景气资本开支和高频技术迭代带来机械发展新机遇。 1）海外算力资本开支超预期，行业扩产带动PCB设备和AIDC设备需求持续高增，全球 供给紧张，钻孔设备、柴油发动机、燃气轮机等有望迎来国产替代机会。2）AI算力升级催生设备及耗材新需求，下一代芯片Rubin在PCB、散热等架构上 创新，提高了PCB耗材和冷板、快接头等结构件的加工要求，并带动微通道液冷等新技术方案，设备及耗材价值量有望进一步提升。 人形机器人：2026年 产业 进度加速，关注头部扩产。 国产企业如宇树、智元等公司有望陆续上市，国产人形机器人性能快速迭代，应用场景合作生态加 速打开。重视软硬件技术发展，关注汽车、消费电子零部件跨界切入。 专用设备：关注景气拐点和技术变革的子赛道。 供给出清+技术创新趋势，看好：1）存在技术变革或技 ...