权益守成待机，债券缘何下跌？丨周度量化观察

权益守成待机，债券缘何下跌？ 2025 2025年年1212月月11日日-2025 -2025年年1212月月55日日 基金投顾观点 本周A股市场略有回升，债市走弱，黄金高位震荡，美股小幅上涨。具体来看，市场有以下几个重要方面： 本周A股市场略有回升，但沪深两市日均成交金额延续回落，上证指数仍未修复11月21日的跳空 缺口，A股市场处于10月高点与11月低点间进行震荡整理。申万一级行业上，有色金属、通信、 国防军工行业涨幅居前，传媒、房地产、美容护理跌幅居前。本周国证价值上涨1.19%，国证成 长上涨1.62%，成长风格占优。恒生指数上涨0.87%，万得全A上涨0.72%，港股表现略强于A 股。 债市方面，本周适逢月初资金面整体均衡偏松，债市下跌为主，利率债表现弱于信用债，超长 债大幅走弱，国债期货同步走弱，预计纯债基金收负。基本面上，从目前披露的经济数据来 看，基本面修复动能仍然偏弱。资金面上，本周适逢月初，资金面整体均衡偏松。情绪面上， 市场对于十五五规划及财政发力有一定预期，进而延伸到对于长债供给的担忧，叠加公募新规 仍尚未定论，市场情绪较为脆弱。 商品方面，COMEX黄金本周高位震荡，外盘和沪金呈现" ...