重提跨周期——政治局会议通稿要点（国金宏观赵宏鹤）

宏观政策的整体格局不会有显著变化，关键是节奏和方向。 文：国金宏观宋雪涛/赵宏鹤 12月政治局会议历来研究部署第二年经济工作，是中央经济工作会议的"前哨站"，通过12月政治局会 议通稿，可以让我们了解关于明年经济工作的核心思想和最高关切。 第一，通稿提到"更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争" ，这一表述是在今年4月政治局会议首次提 出，虽然近期外部经贸环境相对平稳，重提这一表述仍有较强的指导意义。国内经济和国际经贸既相互 促进，又各有侧重。当国际经贸斗争趋于激烈时，需要下更大力气稳定国内经济，而当国际经贸斗争趋 于缓和时，需要进一步推动结构性改革等中长期议题，这为理解明年的增量政策节奏提供了参考。 相比去年经济工作会议，通稿新增"因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设"，标志 着优化地方政府行为、约束市场竞争秩序、综合整治内卷（市场简称为"反内卷"）将是明年的重点工 作。 第二，通稿要求"实现'十五五'良好开局" ，意味着高层对经济增速有一定诉求，明年经济增长目标可 能依然定在"5%左右"，这需要用足存量政策、推出增量政策。近期发布的5000亿元新设金融工具， 主要用于项目投资，指向明年经济起步或 ...