张瑜：等待进一步信息——政治局会议极简学习

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 报告正文 一、 篇幅"短"——篇幅非常短，往往意味着经济工作会议大概率几天内召开 核心内容篇幅极短： 本次政治局会议通稿与经济相关的核心内容仅 934 字，接近历史最低水平（ 2024 年为 924 字）。 会议召开的时间预判 ：根据以往经验，政治局会议先开定调，经济工作会议后开部署。通稿篇幅越短，通常意味着经 济工作会议有可能将在 2-4 天内召开。 政策细节披露时间 ：预计更多政策细节将在几天后的经济工作会议通稿中公布（篇幅通常为 4000-5000 字）。 信息解读建议： 政治局通稿信息颗粒度较粗，属于定调性质，不宜过度解读。 二、 "优化供给"——反内卷进入"弱化提法，强化做法"的务实阶段 （一）政策提法变化： 本次通稿强调"持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力， 纵深推进全国统一大市场建设"。 （二）反内卷进入务实阶段： "优化供给"是大方向，核心之一是"反内卷"。 当前"反内卷"已从强化提法转向强化做法，进入务实阶段。 （三）具体举措： 1 、 统一大市场建设 。 2 、 ...