国泰海通｜固收：降息预期下，美债长端承压会持续多久

全球主要债券市场收益率普遍上行， 美债曲线呈现长端大幅上行、短端分化的陡峭化特征， 30 年期上行 12.8 个基点至 4.79% ， 1 年期逆势下行 0.7 个 基点。欧债同步上行，英国 20 年期大幅上行 14.58 个基点至 5.11% ，德国 10 年期上行 10 个基点至 2.86% 。日本 10 年期上行 13.2 个基点至 1.94% 创 18 年新高。信用利差显著收窄， G-spread 收窄 6.2 个基点，高收益债利差收窄 13.2 个基点至 2.431% ， VIX 指数下降至 15.41% 。 点心国债与境内国债收益率同步上行但离岸涨幅更大，离岸 10 年期收益率上行 1.64 个基点至 1.9095% ，离岸 - 在岸利差从 5.19 个基点扩大至 6.15 个 基点。点心债共计发行 33 只、 280.31 亿元人民币 , 金融债占比 87.2% 。中资美元 / 港币债发行 26 只，美元债 22 只、 101.07 亿美元。 上周全球信用动态整体平稳 , 未出现重大主权评级调整。 惠誉报告显示美国杠杆贷款违约率降至 4.8% 但高收益债违约率升至 3.3% ，主要由 Saks ...