【医药生物】医保和商保目录并轨，扩容与提质并重，支持创新药高质量发展——2025年版医保目录调整政策点评（王明瑞/黄素青）

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 2025年12月7日，国家医保局、人力资源社会保障部发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品 目录（2025年）》以及首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，要求进一步推动商业健康保险与 基本医保的有效衔接。 点评： 基本医保谈判成功率创7年新高，首版商保目录纳入19种药品 本次调整后，医保目录内药品总数从3159种增加至3253种，其中西药1857种、中成药1396种，协议期内谈 判药品部分472种（含西药411种，中成药61种）。本次基本医保目录，共有127种目录外药品参与谈判， 其中112种谈判成功，成功率为88%，成功率创7年新高。新增药品主要治疗领域为肿瘤、抗感染、慢性病 和罕见病。首版商保目 ...