【广发宏观郭磊】中央经济工作会议精神的十个关注点

广发证券首席经济学家 郭磊 guolei@gf.com.cn 摘要 关注点十： "深入推进中小金融机构减量提质 " ，作为风险防范化解工作的一部分，中小金融机构兼并重 组、扎根当地特色化经营的进程可能加快。今年 3 月政府工作报告[3]就曾提出按照市场化、法治化原则，一 体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风 险。 " 深入推进 " 的定调则为这一领域下一步动作指明了方向。 关注点二： " 推动投资止跌回稳 " 。 2025 年固投增速下滑所带来的资本形成不足是内需不足的原因之一， 今年前 10 个月固定资产投资同比为 -1.7% 。中央经济工作会议提出 " 推动投资止跌回稳 " 意味着政策希 望改变这一状况。相关政策导向包括 " 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 " 、 " 适当增加中央预 算内投资规模 " 、 " 优化实施两重项目 " 、 " 优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融 工具作用 " 、 " 有效激发民间投资活力 " 等。在前期《经济大省的投资修复是 2026 年的关注点之一》等 报告中，我们已经对这一逻辑做出过提 ...