2026中国经济展望：走出价格低谷（国金宏观孙永乐）

内生动力前低后高，政策节奏前高后低，经济正在走出新的曲线。 "三新经济"（新产业、新业态、新商业）正在崛起，占中国GDP的比重从2020年16%上行至2024年 的18%。 近年来，高技术制造业增加值增速大幅高于全部工业增加值增速，信息传输、软件和信息技 术业投资增速大幅高于整体固投增速 。 来源：同花顺 iFinD，国金证券研究所 21 Ja 17 15 13 11 9 7 5 3 1 2016年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2024年 2017年 2023年 ■第二产业 第三产业业 第二章一步业 -- "一"一"一"一"一"一"一"一"一"一 图表2: 三新经济占比持续上行（单位：%） 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 回顾十四五的五年，转型是这一阶段最好的注脚。五年间，曾经作为经济发动机的地产逐渐退出舞台的 中心，三新经济（新产业、新业态、新商业模式）逐渐成长为经济新的引擎。在新旧动能转化之间，不 同行业、不同区域、不同群体之间出现转型节奏的分化，表现为宏观经济与微观体感之间的温差。 在这一过程中，与地产链绑定更大的地区，面临着更多的转型压力。 比如近几年，广东GDP增速 ...