国泰海通｜计算机：AI能力突破与终端化加速，商业航天发射端持续催化

报告导读： AI技术在专业化与终端化方向取得进展，GPT-5.2在专家级任务上实现突破， 智谱开源AutoGLM推动手机AI普及；美国对英伟达H200芯片对华出口给予有条件批准； 中国商业航天实现长征十二号火箭的高频次发射，打造"太空计算联合实验室"。 投资建议：近期科技领域动态显示，AI产业正沿专业化与终端化双向深化，以OpenAI突破专家级任务与智谱推动手机AI普及为代表；但外部供应链不确定性 犹存，美国对英伟达芯片的有条件放行附带了代际限制与销售提成等约束。 商业航天领域，长征十二号火箭的高频发射验证了商业航天的高效部署水平，"太 空计算联合实验室" 助推国内自主可控能力持续提升。我们维持计算机板块"增持"评级。 近期，AI技术在专业化与终端化两个维度取得显著进展。 OpenAI发布的GPT-5.2系列模型实现了关键突破，其在GDPval等专业基准测试中达到人类专家水 平，长文档推理与复杂工具调用能力显著提升，标志着AI开始胜任核心知识工作。与此同时，智谱AI宣布全面开源其手机智能体项目Open-AutoGLM，该项 目通过一个约9B参数的模型，使AI能直接"观看"并操作手机屏幕以完成跨应用任务。此次开 ...