国泰海通｜金工：量化择时和拥挤度预警周报（20251221）——市场短期震荡格局较难被打破

报告导读： 从技术面来看，情绪模型信号依旧处于弱势震荡状态；与此同时，均线强弱指 数同样处于震荡区间。因此，我们认为，市场短期震荡格局较难被打破。 下周（ 20251222-20251226 ，后文同）市场观点： 市场短期震荡格局较难被打破。 从量化指标上看，基于沪深 300 指数的流动性冲击指标周五为 0.41 ，低于前一周（ 0.51 ），意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平 0.41 倍标准差。上证 50ETF 期权成交量的 PUT-CALL 比率震荡下降，周五为 0.83 ，低于前一周（ 1.08 ），投资者对上证 50ETF 短期走势谨慎程度下降。上证综指和 Wind 全 A 五日平均换手率分别为 1.05% 和 1.60% ，处于 2005 年以来的 68.85% 和 73.75% 分位点，交易活跃度有所下降。从宏观因子上看，上周人民币汇率震荡，在岸和离岸汇率周涨幅分别为 0.2% 、 0.28% 。事件驱动上， 1. 上周美股市场出现震荡。道琼斯工业指数、标普 500 指数和纳斯达克指数周收益率分别为 -0.67% 、 0.1% 、 0.48% 。根据 Wind ，美国 11 月非农就业人 ...