【有色】COMEX铜非商业净多头持仓处于1990年以来87%分位数——铜行业周报（20251215-1219）（王招华/方驭涛）

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 供给：10月全球铜精矿产量同比-2.4%、环比+1.9% （1）铜矿：2025年10月中国铜精矿产量为13.0 万吨，环比-8.1%，同比-12.1%；10月全球铜精矿产量为 193.8万吨，同比-2.4%，环比+1.9%。（2）废铜：截至2025年12月19日，精废价差为4683 元/吨，环比12 月12日-114 元/吨。 冶炼：11月国内电解铜出口环比+117%、同比+1128% 1）产量：2025年11月SMM中国电解铜产量110.31万吨，环比+1.1%，同比+9.8%。（2）TC：截至2025年 12月19日，TC现货价为-43.98 美元/吨，环比12月12日-0.5 美元/吨，处于2007年9月以来低位。（3）进出 口：11月电解铜进口27.1 万吨，环比-3.9%，同比-24.7%；出口14.3 万吨，环比+116.8%，同比 +1128.1%。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 ...