创业板未盈利上市第一股将来 聚焦存储赛道

12月25日，深圳大普微电子股份有限公司（下称"大普微"）将迎来创业板IPO上会审核的关键节点。作为创业板首家申报的未盈利企业，此次上会不仅决 定着这家国产存储企业的资本命运，更被视作A股资本市场对优质未盈利科技企业包容度的"试金石"。若审议通过，大普微将正式摘得"创业板未盈利上 市第一股"的头衔，为后续同类企业开辟上市路径；而其提出的"2026年最早扭亏为盈"的目标，更让这场资本闯关充满了看点与争议。 2024年行业整体增速达187.9%，但大普微营收增速仅85.3%，市场份额从6.4%滑落至3.0%，而2026年长江存储、英韧科技等头部厂商的扩产与技术迭代， 将进一步挤压市场空间，其能否完成份额提升目标存疑。 大普微的闯关无论成败，都将为未盈利科技企业的上市探索提供宝贵经验。若成功过会，将验证创业板对优质未盈利创新企业的包容度，引导更多资本流 向核心技术领域，助力国产替代与科技突破；若未能通过，也将为后续企业敲响警钟，明确监管层在盈利预期合理性、持续经营能力等方面的审核底线。 回溯创业板制度演进脉络，自注册制改革落地之初，监管层便为优质未盈利创新企业预留了上市空间，直至2025年6月相关上市标准正式"激活 ...