中金2026年展望 | 马来西亚：林吉特强势，新叙事催化增长

Abstract 摘要 2025年宏观经济回顾：增长展现韧性，利率保持稳定 2026年宏观经济展望：多元增长的新蓝图 展望未来，马来西亚将在2026年启动第13个马来西亚计划，即2026年至2030年的国家五年发展蓝图，我们预计其经济仍将保持韧性。该计划设定了4.5% 至5.5%的国内生产总值（GDP）年均增长目标。多个高潜力板块的战略性进展有望推动马来西亚实现这一增长目标。关键驱动力或包括人工智能（AI） 及高增长高价值行业（HGHV），如半导体和电子行业的持续扩张，以及旅游、科技和清真等行业的发展。这些产业将为马来西亚持续和多元化的增长奠 定基础。 资本市场：林吉特走强或推动股市迎来转折 根据彭博一致预测，2025年马来西亚经济增速预计为4.7%，受强劲的劳动力市场（失业率降至十年新低）和持续的居民消费支出支撑。得益于全球人工 智能相关投资增长带动的电子产品需求，出口亦为马来西亚的经济增长提供重要动力。尽管此前针对马来西亚关键半导体和电子产品出口的"对等关税"等 地缘因素带来外部压力，这一积极势头仍得以延续。考虑到宏观经济的增长韧性加强，以及2025年7月销售与服务税（SST）改革措施实施后的通胀率上 涨 ...