连续九年做出行业超额！易方达杨桢霄的创新药投资秘籍……

在过往采访创新药基金经理时，有一本名为《十亿美元分子》的书，被提起的次数很多。 其中有一句话很有意思， "大众经常认为科学突破是很戏剧性的：真相突然浮现，闪电似的洞见，雷鸣般的启示，放声大笑，像篮球比赛那么激烈，又像咏 叹调那么高亢...... 可实际上，大多数情况恰恰相反：有所突破仅是因为一点调整，一些小事，一个沮丧的科学家靠着略有苗头的数据坚持走下去。一切都源于那个选择了一种 试剂、一项实验、一个方法的瞬间，那个微小而关键的节点 ……" 用这句话来看 2020年之后的医药行业也很恰当。 在低迷的行业环境中，超额收益其实就源于对 "微小而关键的节点"把握，对基金经理在细分行业、个股的深耕与研究提出了更高的要求。 在今年先扬后抑的创新药行情下，我们年中就对创新药的基金经理做过一次盘点， （点此查看 《创新药狂飙90%，这轮袭榜选手的背后打法》 ） 。 临近 2025年终的再次盘点中，我们拉长时间范围，选择任职日期在2017年之前，且每年第一大重仓行业均为医药生物（申万），行业配置占基金净值比超 过80%，总规模超过1亿的医药主动权益基金，又做了次盘点。 | 证券代码 | 证券名称 | 基金经理 | 任职日期 ...