英国金融时报：再见了，美国例外论

So long, American exceptionalism 投资者首次开始谈论"美国风险"。 世界其他地区现在显然正以全新的视角审视美国市场 © Timothy A Clarey/AFP/Getty Images 毋庸置疑，2025年全球市场确实发生了变化。美国例外论或许再也不会像以前那样了。 你得仔细研究才能看清这一点。表面上看，美国股市在4月份遭受重创，当时唐纳德·特朗 普总统对全球所有商品加征关税；但大约一周后，当他撤回关税政策时，股市迅速反弹，最 终全年上涨约16%。这难道不令人欣喜吗？ 那些坚信美国已在资本主义领域取得胜利的人会告诉你，这证明正统观念和制度已经占据上 风，我们可以回到世界正常状态，让美国资产成为一切。对于以美元计价的美国投资者来 说，这当然无可厚非。但世界其他国家现在显然正以全新的视角审视美国市场。 "美国的风险比以前更高了，"一位加拿大养老金行业的高管今年早些时候告诉我——这一 认识在2025年第二季度受到了沉重打击。"监管合规和税收方面的确定性降低了。我们以 前认为的合同条款现在都可能受到政治因素的影响。你必须用不同的方式来思考风险。" 没错，特朗普在贸易和制度独立性等一些 ...