中金：如何看待2026年红利行情？

中金研究 红利风格如何布局？ 红利风格分母端支持因素已得到较多反映，分子端稳定性仍是未来选股重点逻辑。 目前国内长端利率已回落至历史低位水平并转为震荡行情，市场风险 偏好明显改善，资金面状况有所好转，支持红利风格的分母端因素反映相对充分，分子端逻辑将为未来高股息策略的选股重点，上市公司通过提升分红力 度实现股息率提升或维持分红规模，释放稳定的分红预期将凸显投资吸引力。 2025年红利风格表现相对平淡，呈现为阶段性、结构性机会。 年初以来中国股票市场表现优异，投资者风险偏好明显提振，A股市场量价齐升，成长 风格在我国产业创新叙事以及全球流动性宽松支撑下领涨市场，创业板指及科创50年初至今分别上涨51.5%/36.1%。相比之下，红利风格表现平淡，中 证红利年初至今微跌1.2%。今年红利风格呈现为阶段性、结构性机会，与科技成长风格有一定"跷跷板"效应，当外部不确定性因素增加以及成长风格 回调阶段，红利板块往往有相对表现。我们在过去几年连续发布红利风格相关研究，本篇文章我们分析及展望2026年红利风格表现，并对红利选股模 型进行进一步优化与更新。 点击小程序查看报告原文 如何看待2026年红利风格表现？ 此前我们在 ...