【策略周报】春季行情或已开启，布局正当时

下有底"的窄幅震荡格局。 A股全面回暖 随着中央经济工作会议的政策定调落地，市场对2026年宏观政策发力预期升温。同时，商 务部等部门围绕提振消费、支持人工智能与商业航天等前沿科技创新的政策表述持续释放， 有力提振了市场情绪与风险偏好。从历史经验看，岁末年初市场流动性通常相对宽裕，且处 于重要的政策窗口期，A股市场往往容易出现"跨年行情"或"春季躁动"。另外近期人民币汇率 企稳并呈现升值态势，成为推动本轮A股走强的直接助力之一。受此驱动，本轮跨年行情或 已于12月中旬前后启动。 分析师：郝一凡 登记编号：S0890524080002 分析师：刘 芳 登记编号：S0890524100002 01 重要事件回顾 1、今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度 3.8%的增速。三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增 加。 (12.22-12.28) 02 周度行情回顾 债市维持震荡 市场对央行是否会在明年降准降息的预期不断变化，成为短期交易主线，导致投资者情绪和 交易行为频繁波动。尽管央行通过逆回购等操作持续呵护跨年资金面，但市场对中长期流动 性的宽松程 ...