国泰海通｜非银：数币体系升级，规模有望加速增长——央行副行长陆磊《守正创新 稳步发展数字人民币》文章点评

数字货币发展面临四大共同的理论和现实挑战，传统的数字货币发展框架需要升级。 为应对新兴 " 货币 " 类支付工具的冲击、数字现金兑换流通脱离银行体 系引发的金融 " 脱媒 " 风险、商业银行在数币管辖上权责不清的问题以及数币银行账户 " 中心化 " 管理模式兼容难题，央行将出台《关于进一步加强数字人 民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》， 于 2026 年 1 月 1 日正式启动数字人民币 2.0 版。 其核心举措包括 1 ）坚持 " 全局一本账 " 的双层运营架构，强化数字人民币的发展导向。 2 ）将数字人民币明确为商业银行负债并纳入准备金制度与存款保险范畴，既发挥数字支付优势又保障宏观 调控有效，同时化解金融"脱媒"冲击； 3 ）厘清权责对称关系， 银行可以对数币余额进行付息，据此可以对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理 ， 非银支付机构计提 100% 准备金； 4 ）采用"账户体系 + 币串 + 智能合约"的混合式架构，借助区块链技术降低信任成本，实现中心化管理与去中心化优 势的兼容，建立数字人民币管理委员会、实施管办分离机制，搭配人工智能、大数据等智能化监管手段，全面覆盖各类潜在 ...