国泰海通｜金工：国泰海通量化选股系列（一）——基于PLS模型复合因子预期收益信号的应用研究

报告导读： 本文主要考察根据因子历史长短期收益、波动率等数据，采用 PLS 模型预期 因子收益在因子加权中的应用，包括单因子多策略、以及多因子单策略两个维度。 在 20 个单因子 top100 组合配置中，对波动率最大的 5 个因子组合采用 PLS 模型预期收益确定权重，相比于收益均值加权方式，年化收益提升约 4.0% （ 2018.01-2025.11 ，下同）；相较于等权方式，年化收益提升 6.6% 。 风格组合配置维度，我们构建了 6 个基础组合： 1 个红利优选、 1 个成长期优选、两个小市值组合、以及两个风格相对均衡的组合 --PB 盈利和 GARP 组 合。对波动较大组合采用 PLS 模型预期超额收益加权，相比于超额收益均值加权方式，年化收益提升 3.3% ；相较于等权方式，年化收益提升 3.9% 。 量化固收 + 策略中的应用，股票端： PLS 预期收益加权复合风格组合；债券端：中证短债指数；构建 10% 股票仓位的固收 + 量化策略， 2018 年以来年 化收益 5.6% ，年化波动率 2.6% ，信息比 2.17 ；权益比例为 20% 时，策略年化收益 8.4% ，年化波动率 5.1% ，信 ...