三重因素影响下的超预期——12月PMI数据点评

文 ： 华创证券首席经济学家 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 PMI 数据：制造业 PMI 有所回升 12 月制造业 PMI 为 50.1% ，前值为 49.2% 。具体分项来看： 1 ） PMI 生产指数为 51.7% ，前值为 50.0% ，回升 1.7 个百分点。 2 ） PMI 新订单指数为 50.8% ，前值为 49.2% 。 PMI 新出口订单指数为 49.0% ，前值为 47.6% 。 3 ） PMI 从业人员指数为 48.2% ，前值为 48.4% 。 4 ）供货商配送时间指数 为 50.2% ，前值为 50.1% 。 5 ） PMI 原材料库存指数为 47.8% ，前值为 47.3% 。 其他值得关注的分项 ： 1 ）外贸 ：出口订单指明显回升。新出口订单指数为 49.0% ，前值为 47.6% 。进 口订单指数为 47.0% ，前值为 47.0% 。 2 ）价格： 12 月， PMI 出厂价格指数为 48.9% ，前值为 48.2% ，继续低于荣枯线。 12 月， PMI 主要原材料购进价格指数为 53.1% ，前值为 ...