股市“四辩”︱重阳投资2026年投资策略报告

以下文章来源于重阳投资 ，作者重阳投资 重阳投资 . 重阳投资官方订阅号。"金牛奖"十一连冠私募基金公司，重阳投资，真诚汇智。 点击↑↑上图查看2025年十大现象级事件 摘 要：2025年，中国股票市场强势回升，上证指数创下十年新高，同时结构上是高度分化的。展望2026年，如何把握新的机遇？重阳投资从未来之辩、 配置之辩、当下之辩和策略之辩四个角度试着给出回答。 未来之辩 中国是否会重现日本失落的轨迹？我们的答案——"不会"。中国经济不同于日本，最大的区别是中国的创新能力远超日本，另一个优势则在于中国的不可替 代性。日本经济在20世纪90年代以后失去发展动能，一个很重要的历史背景是中国经济的迅速崛起，从而不断削弱日本的产业优势。然而对于中国而言， 在中国之后"下一个还是中国"。云开雾散，中国市场已经从部分投资者此前认为的"不可投资"（uninvestable）转向为具有"战略配置价值"（value of strategic allocation）的市场。 配置之辩 股市的增量资金来自哪里？从大的方向上看，我们认为股市的增量资金源于低利率环境下居民和金融机构资产的再配置。2024-2025年是中国历史上第一次 ...