本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近3年来，A股市场经历了一轮相对完整的"压力测试"周期：从2022年的趋势性调整，到漫长的底部盘整，再到新一轮的结构性行情启动。在这 一过程中，β收益贡献显著降低，市场核心矛盾转向基金经理"深度选股"与"风格把控"。 因此，笔者根据所属私募公司规模，分别统计出近3年年化收益十强的私募基金经理名单，看看在这场"压力测试"中，哪些基金经理交出了亮眼 答卷。 0 1 100 亿以上：但斌居前！君之健独占 3 席！ 截至2025年11月底，来自百亿私募且"在私募排排网上至少3只产品符合排名规则及有近3年业绩展示"的基金经理共有48位，近3年年化收益十强 的上榜"门槛"为 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫码查看收益数据。] 近3年年化收益排在前3的私募基金经理依次是： 姜云飞（久期投资）、但斌（东方港湾）、谢晓阳（天演资本） ，近3年年化收益分别为 *** %。（ 点此查看收益 ） 位列第 3的是天演资本创始人之一的谢晓阳 ，其近3年符合排名规则且有业绩展示的产品共有11 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近年来 ， 私募行业 一股新的投资力量正在迅速崛起 ， 成为业内焦点 ——量化宏观策略 。 以往宏观策略多为主观多头出身的管理人，而今年 量化背景机构的宏观策略产品一度爆火。 在全球知名对冲基金中，宏观策略已成为各自的核心策略，如桥水、城堡、AQR、元盛等均已深度布局，也有越来越多的新兴对冲基金开始将 量化方法应用于宏观投资。根据Preqin数据，2020年以来采用量化宏观策略的对冲基金管理规模年均增长超过15%，远超传统主观宏观策略的增 长速度。 业绩表现来看，截至11月底，有业绩显示的195只宏观策略产品，今年来收益均值为25.50%，其中主观宏观策略产品收益均值为26.42%、量化 宏观策略产品收益均值为21.42%。虽在业绩表现上，量化宏观略有逊色，但从持有体验上来看，量化宏观优势凸显：量化宏观策略产品今年来 的夏普均值高达2.11，而主观宏观策略产品的夏普均值为1.57。 01 为什么量化宏观策略突然火爆？ 过去几年，全球宏观环境经历了百年未有的复杂局面。从2020年新冠疫情的突发冲击，再到2022年开始的全球性高通胀与激进加息周期，再 ...

从市场环境来看，这一阶段的典型特征在于： 方向不缺，但确定性不足。 在此背景下，单一依赖权益贝塔的策略，胜率与盈亏比均面临 考验，而具备多资产、多方向参与能力的CTA策略，其配置价值随之提升。 可参考： 最新私募CTA收益榜揭晓！洛书、量道、宏锡居前三！ 利量排球网 1-11月CTA收益十强私募 (管理规模:50亿以上) 引言 在经历了前期单边上涨后，进入三季度以来，权益市场逐步转向高波动、弱趋势的震荡格局。以上证指数、沪深300为代表的主要股指， 在区间内反复拉锯，趋势持续性明显下降，投资者的赚钱效应随之减弱。 图1：A股宽基指数下半年以来振幅波动加大 数据来源:私募管理人(经托管复核)/托管人,整理自私募排排网,截至2025年11月 底。仅统计在私募排排网至少有3只期货及衍生品策略产品有今年1-11月业绩展示 且符合排名的私募,按旗下期货及衍生品策略产品今年1-11月收益均值排名。 首发:私募排排网公众号 | 排名 | 公司简称 | 核心策略 | 公司规模 | 实控人 | 符合排名规则的 期货及衍生品 | 规模合计 1-11月收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

近3年，A股市场经历了一场小型周期轮回，从2022年的震荡下跌至2024年上半年的底部盘整，再到2024年"9.24行情"以来的持续震荡上涨，期 间A股三大指数均实现不同程度涨幅，但 市场 内部结构分化 显著、 主题轮动快速 ， 使得 β 收益贡献显著降低， 这样的市场环境较为考验基金 管理人的 选股能力。 尤其 对于主观 股票策略 私募而言，既是投资框架的压力测试，也是风控体系的试金石 。 从3年时间维度来看，哪些私募业绩表现更胜一筹？笔者按照公司规模（0-5亿、5-10亿、10-20亿、20-50亿、50-100亿、100亿以上）分类，分 别梳理出近3年收益均值十强的私募，供投资者参考。 0 1 100 亿以上：开思私募、东方港湾领跑！ 截至2025年11月底，百亿规模组中，在私募排排网上符合排名规则且有近3年业绩展示的产品在3只及以上、"核心策略"为股票策略的私募共有 12家，近3年收益均值十强的上榜"门槛"为 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫码查看收益数据。] 其中，近3年收益均值位居前3的主观股票策略私募依次是： ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 今年来，除了 AI算力、商业航天等科技方向走出趋势性行情，还有一个在暗中走出结构性牛市的方向——有色金属板块。 近1周，多种金属价 格再次"暴走"，现货黄金一度涨至4525美元/盎司，创历史新高；现货白银历史上首次突破70美元/盎司，最高已涨至72美元；铜价也创出历史新 高，LME铜突破12000美元/吨关口，沪铜期货主力合约最高价为96750元/吨。此外，现货钯金突破1900美元/盎司，最高至1960美元，为2022年 年底以来首次；铂金现货突破每盎司2300美元，创历史新高。 在A股市场中，虽然近两日不少有色金属公司的股价冲高回落，但近1月依旧涨势喜人。Choice数据显示，截至2025年12月24日，天力复合、西 部材料两家公司近1月均涨超150%。年初至今，更有天力复合、中钨高新、紫金矿业等多家公司涨幅翻倍。 （ 点此领取名单 ） 0 1 供应紧约束 + 需求新引擎！ 30 家公司近 1 月涨超 20% 市场分析认为，有色金属板块近日走强，主要由全球货币宽松预期、地缘避险情绪、供需偏紧等因素共同驱动 ： 从宏观层面来看 ，12月，美联储如 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近年来随着量化技术的进步，量化投资在单一资产如股票、商品期货、股指期货、可转债等资产中的运用已经较为普遍，同时 一些私募管理人 也开始尝试在 各种 策略方向 量化赋能，如期权、套利、转债、 FOF等各大策略中，均出现量化的身影。 私募排排网数据显示， 量化投资模式下涉及的二级策略有 14种，其中比较热门的十大量化策略分别是： 包括量化多头、量化CTA、股票市场中 性、复合策略、期权策略、套利策略、转债交易策略、宏观策略、股票多空、FOF。 业绩方面来看，截至11月底，1793只量化产品今年来收益均值为27.29%，其中825只量化多头策略今年来收益均值为高达41.12%，以明显优势 领先。其次是复合策略、股票多空策略。 | 二级策略 | 符合排名规则 的量化产品数 | 今年来收益均值 | 今年来夏普均值 | 近3年收益均值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 曹帆亲杀 | 825 | 41.12% | 2.86 | 74.10% | | 量化CTA | 372 | 16.87% | 1.41 | 48.46% ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 中国作为全球第二大经济体，拥有庞大的市场规模和快速增长的财富管理需求。随着居民可投资资产不断增加，高净值人群对多元化投资的需求 日益旺盛，而外资私募以其独特的投资策略和全球视野，吸引了众多高净值投资者的关注。 外资私募分为外商独资私募证券投资基金管理人和外商独资私募股权基金管理人两类。其中，外商独资私募证券投资基金管理人为境外机构全资 设立的公司，专门从事私募证券基金管理业务，可投资中国境内的股票、债券、期货、期权等公开交易的金融资产。 私募排排网显示，截至 2025年12月18日，外商独资性质的私募证券投资基金管理人共有31家。 （ 点此领取31家外资私募名单 ） 近年来，桥水针对中国市场发行的"全天候增强型基金"将低相关性的股票、债券、商品按风险平价配平，凭借低波动表现，在高波动的国内市场 中迅速走红。今年以来，Two Sigma旗下腾胜投资的"CTA+指增"复合策略产品被抢购一空，迅速受到市场关注。（可参考： 华尔街AI多空对决 持续！桥水减持、大空头做空、巴菲特首次建仓 ） 按投资模式划分，主观私募共有18家，占比接近60%。另外，量化私 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近期， A股市场在经历近2个月盘整后再度迎来上涨，上证指数重回3900点关口，板块方面，AI算力产业链再爆发，其中CPO龙头新易盛股价再 创历史新高，12月23日其股价盘中最高触及466.66元的历史高位，若从4月9日46.56元的最低价起算，期间股价已翻十倍！（可参考： CPO、 PCB等AI算力概念王者归来？一文盘点机构重仓的AI算力概念股！ ） 而 在 AI产业链配套的液冷环节中，相关个股同样表现不凡，液冷龙头英维克股价自12月以来持续上涨创新高，12月24日盘中股价最高触及 112.73元创下历史新高，截至收盘其股价为111.17元/股，12月至今涨幅已超50%，公司最新总市值超千亿 ！ （ 点此领取液冷概念股名单 ） | | TPU v4 | TPU v5p | Ironwood | | --- | --- | --- | --- | | | 2022 | 2023 | 2025 | | Pod Size (chips) | 4096 | 8960 | 9216 | | HBM Bandwidth/ | 32 GB | 95 GB | ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 私募排排网显示，截至2025年12月12日，有今年来业绩展示的复合策略产品共有428只，数量仅次于量化多头策略和主观多头策略。从业绩层面 来看，在16个二级策略中，复合策略今年来平均收益为26.52%，位列第5。 | 二级策略 | 有今年来业绩展示的产品数 | 今年来平均收益 | | --- | --- | --- | | 를化务杀 | 913 | 39.07% | | 主观多头 | 2262 | 35.33% | | 主观CTA | 197 | 28.84% | | 其他衍生品策略 | 17 | 28.78% | | 复合策略 | 428 | 26.52% | | 宏观策略 | 254 | 24.74% | | 转债交易策略 | 129 | 19.61% | | 量化CTA | 413 | 19.50% | | FOF | 153 | 18.10% | | 股票多空 | 84 | 14.45% | | 期权策略 | 114 | 13.77% | | 套利策略 | 100 | 10.01% | | 债券复合策略 | 75 | 9.92% | | ...

但斌曾在茅台一役上，名声大噪。 早在 2003年但斌及其掌管的基金一直将茅台作为最核心的持仓标的之一，并且多次在公开媒体高调力挺茅 台，金句频出，例如"液体金山论"等。 当时伴随茅台股价连续攀升，也迎来了许多质疑，不过 但斌多次表明自己的坚定立场，甚至抛出 "一亿赌约"： 2017年时他曾预判茅台股价终将 突破600元，并放言愿意拿出1亿元与市场对赌。当时不少人质疑茅台已涨到每股400元还有多大空间，但不到5个月茅台便跨越600元关口并一路 冲高到近800元，验证了但斌的远见。 当前， 但斌站在另外一个赛道的风口，从昔日的"茅台铁粉"到如今的"AI坚守者"，从A股白酒龙头到"基金出海"押注美股。那么， 当前但斌十 分认可的 AI赛道能否再现当初茅台战役上的光景？最新业绩表现如何？但斌认可的细分赛道主要布局在何方？ 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 但斌作为中国资本市场上知名的私募大佬，秉持"长期持有伟大公司"的理念，是一位绝对的价值投资者。从他的过往投资历程来看，抓住行业风 口，便是坚定持有。 私募排排网数据显示，截至2025年11月底，近3年有业绩显示且符合排名规则的产品，在1 ...