“股票盛世”！全球股市连续第3年“两位数上涨”

全球股市在2025年实现连续第三年两位数涨幅，尽管期间经历了特朗普贸易政策引发的不确定性以及人工智能板块泡沫担忧。MSCI全球指数今年上涨超过 20%，表现超出多数分析师预期。 美国股市在年初遭遇重挫后实现强劲反弹，标普500指数全年涨幅接近16.5%。 DeepSeek在年初发布大语言模型，令硅谷震惊并导致科技股暴跌。4月特朗普 宣布大规模关税措施，再次引发股票、债券和美元的抛售。但强劲的企业盈利、美联储降息预期以及超预期的经济增长，很快促使投资者重返市场。 尽管美股表现强劲，中国、日本、英国和德国等市场今年均跑赢标普500指数，新兴市场股票指数同样表现优于美股。投资者在经历年初美股波动后寻求更多 元化的配置。 然而， 市场估值已远高于历史平均水平，分析师警告称这轮由科技巨头主导的涨势可能难以持续。 标普500的席勒周期调整市盈率接近40倍，仅次于2000年 代初互联网泡沫破裂前的水平。 巴克莱美国股票策略主管Venu Krishna表示："这是极其强劲的一年，强于我们的预期。尽管存在包括关税在内的政策不确定性，但总体而言美国经济和股市表 现出很强的韧性。" Nordea资产管理公司股票和固定收益首席投资官 ...