【招商电子】存储行业深度跟踪：长鑫IPO募投拉动产能升级，把握存储产业链自主可控机遇

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 长鑫科技于2025年12月30日获得IPO受理，公司作为全球第四大DRAM原厂，受益存储行业上行 周期与产能持续爬坡，公司规模快速增长，2025年营收预计达550-580亿元，25Q4毛利率预超 40%，并有望在2026年实现扭亏为盈。公司产品涵盖DDR5/LPDDR5X等，目前拥有合肥与北京 三座12寸晶圆厂，预计2026年三厂将全部达产。本次拟募资295亿元投向量产线技改、下一代技术 升级及前瞻研发，计划2027年底前完成大部分设备导入。公司积极扩产有望带动国产设备材料等环 节需求增长。 长鑫股东主要系国家大基金、产业投资平台，产品涵盖DDR5/LPDDR5X等。 长鑫是全球第四 DRAM 原 厂 ， 自 2016 年 成 立 来 专 注 于 DRAM 研 发 与 生 产 ， 当 前 产 品 涵 盖 DDR4/DDR5 、 LPDDR4/LPDDR5/LPDDR5X等，技术实力全球领先，覆盖数据中心、移动终端等领域。上市主 体长鑫科技无控股股东和实际控制人，股东背景主要系国家大基金、产业投资平台等，其中清辉集 电为第一大股东、持股21.67%，长鑫集成持股11 ...