【兴证计算机】OpenAI深度：大模型王者，引领AGI之路

点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/杨本鸿/陈鑫/张旭光/杨海盟/桂杨/罗池婧 ※ OpenAI作为大模型时代的全球领航者，经过10年发展，持续引领大模型产业风向。 对OpenAI的复盘和研究， 有助于更好地理解AI大模型产业趋势。 本篇报告从OpenAI的历史沿革、产品布局、未来展望等维度出发，对AI 大模型行业做了前瞻剖析。 复盘：AI新物种，大模型时代的全球领航者。1）团队激励显效，海纳顶尖人才： OpenAI自2015年以非营利机构形式 成立，凭借顶尖创始团队的技术积淀奠定领先地位。近年团队规模持续扩张，但仍保持扁平化架构，2025年4月员工 人数已超过5000人，公司薪酬中位数（63万美元）领先全美，并通过PPU激励机制吸引AI人才，涵盖大量AI学术和实 践领军人物。 2）收入增长强劲，结构趋向多元： 公司预计2025全年营收130亿美元，同比增长2.5倍；并预计2028年 营收超过千亿美元，收入结构从ChatGPT向API、Agents等领域多元发展。 3）估值方面： 公司融资历程丰富，融资窗 口多伴随重磅AI模型升级、产品发布，历经10余轮融资后，截至2025年底估值 ...