人民币汇率，藏着A股的牛市密码

2026年开年，A股市场以一场极具说服力的"开门红"吸引了全球目光，罕见地出现"14连阳"，上证指数 重回4000点上方且创十来年新高，市场交投活跃。但与历史上情绪驱动的全面"疯牛"不同，此轮行情的 结构性特征明显：一边是商业航天、人工智能与机器人等板块在各路资金簇拥下熠熠生辉，另一边则是 不少缺乏宏观和产业叙事支撑的个股仍默默无闻。 2025年全年，人民币兑美元即期汇率累计升值超4.2%。进入2026年，人民币汇率延续升值势头，持续 运行于7.0下方。在美国进入降息周期以及美联储独立性日益受到质疑的背景下，美元走弱（2025年美 元指数下跌9.4%）与人民币升值预期共同构成了"中国资产整体重估"的宏观基础——境外投资者持有人 民币资产不仅能分散风险以及分享中国经济与企业的成长红利，还能额外获取汇兑收益，这显著提升了 A股在全球资产组合中的吸引力与配置价值。 恰在此时，2026年中国人民银行工作会议提出，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇 率超调风险。这意味着央行2026年的汇率政策可能是允许波动但拒绝失控，也即市场可在一定区间内升 或贬，但在波动过度时政策随时备好"刹车片"。 目前来看，人民币 ...