融合多因子策略的科技指数——科技50策略指数投资价值分析

| 表1：科技50策略指数中选股因子的定义 | | | --- | --- | | 因子名称 | 细分指标 | | 成长 | 修正利润增长、修正营收增长、利润超预期增长、营收超预期增长 | | 研发创新 | 研发支出占比、研发支出增长 | | 一致预期 | 一致预期净利润上调、一致预期评级上调 | | 动量 | 过去11个月动量、过去11个月Alpha | | 价值 | 市净率、市盈率、市销率、企业价值 | | 低波 | 残差波动率、过去12个月每月最高日收益率平均 | | 盈利 | 毛利润率、主营业务利润率 | | 偿债能力 | 短期债务覆盖率、速动比率 | | 运营效率 | 净营运资产收益率、净营运资产周转率、净营运资产周转率增长 | | 财务稳健 | 应计盈余、净营运资产占比 | | 投资稳健 | 利润分配、股息分配 | 资料来源：Wind，申万宏源研究 计算待选样本的自由流通市值占比，作为基础得分，并将基础得分与上述所有因子倾斜得分相加得到待选样本的调整后得分；将待选样本按照调整后得分由高到低排名，选取排名前 50 的 证券作为指数样本。 科技50策略指数采用调整后得分加权，且单个样本权重不超过10% ...