从复合肥到磷化工，芭田股份业务重塑？

核心增长引擎切换。 我们今天要了解的芭田股份（002170.SZ，公司）。 作者 | beyond 编辑 | 小白 公司是国内复合肥行业首家上市公司，此前声称正经历从传统化肥制造商向"磷矿+高端复合肥+新能 源材料"磷化工一体化的战略转型。 在复合肥行业面临产品同质化与上游原料波动的双重挑战下，一批注重技术创新与产业链布局的企业 正显现出差异化的竞争力。 2024年，复合肥业务贡献26亿元，占总收入76.6%；磷矿石业务实现营收7.1亿元，同比增长82%。至 2025年上半年，磷矿石业务收入已升至9.98亿元，占总营收比重提升至39.3%，成为公司第二大收入 来源。 （数据来源：公司财报） 2025年前三季度，公司实现营业总收入38亿元，同比增长56.5%，其中磷矿石及其加工产品贡献显 著，复合肥业务贡献基本稳定，显示公司已进入复合肥与磷矿石的"双轮驱动"新阶段；归母净利润 6.9亿元，同比增长236%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 年同期增减 | | 营业收 ...