而接下来就是王小二过年——一年不如一年。到2025年前三季度，扣非归母净利润只有不到1亿，同 比近乎腰斩。 公司市值当前也就100亿附近。 大宗品有涨有跌，修炼内功是关键。 作者 | 闲彦 编辑 | 小白 有这样一家化工公司，就在不久前的2021年，扣非归母净利润曾创出过近20亿的水平，相当霸气。 那么问题来了，这家公司的起起伏伏，到底是行业使然，还是自身实力出了毛病？ 在市场一片看衰的时候，是否严冬已过，暖意渐来？ 好消息是，最近，环氧丙烷指数最近创出近4年新高！而这正是公司的主力产品之一，但这到底在多 大程度上能维持呢？ ...

在科技大风口下，资金对高弹性品种的追逐体现得淋漓尽致。 作者 | 破浪 编辑 | 小白 回顾刚刚过去的四季度，市场风格极度撕裂，半导体与高端制造的狂欢让部分基民赚得盆满钵满，而 红利与价值的回调又让另一部分人黯然神伤。 在这样冰火两重天的行情下，资金的真实动向尤为值得关注。 虽然"赎回潮"的声音从未停歇，但资金的流向并非一片沉寂。一批产品逆势吸引了大量资金申购，份 额显著增长。 根据Choice数据统计，2025年四季度，共有12只主动权益基金份额增长超过10亿份。 注：基金需成立 于2025年9月30日之前。 今天，风云君就带大家扒一扒，究竟是谁在2025年的收官之战中"赢麻了"。 硬科技赛道疯狂吸金，永赢基金赢麻了 如果说资金有记忆，那四季度最深刻的记忆必定属于硬科技。 在份额增长超10亿的榜单前两名，全部被永赢基金包揽，且增量惊人，而这两只基金都是聚焦科技赛 道。 | | | | 四季度份额增长超10亿份的主动权益基金 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 基金经理 | 成立日 | ...

一纸令下，中企光伏出海"越南通道"被焊死！ 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 博威合金（601137.SH）的名字，在有色金属特殊合金圈子里并不陌生，也是风云君的老熟人了。过 去几年，它一直是国内高端铜合金材料的"扛把子"，客户名单亮瞎眼：华为、三星、小米、特斯拉、 博世、索尼……个个都是行业巨头。 可谁能想到，2025年，这家公司居然挨了一记"非经营性"重拳。 根据2026年1月24日发布的业绩预告，博威合金预计2025年归母净利润仅为1亿至1.5亿元，同比暴跌8 8.92%–92.61%。要知道，2024年这个数字还高达13.54亿元——相当于一年时间，利润几乎蒸发干 净。 公司不是没想过辙，考虑过把产线搬到欧洲或非洲，但盘算一圈，结论是："不具备经济价值"。 （来源：博威合金公告 20260126 ） 更致命的是，2025年7月美国出台《大而美法案》，规定自2026年起，由中国公民控制的企业若想享 受联邦补贴，必须将持股比例降至25%以下，并放弃经营权、决策权和技术指导权。 （来源：博威合金公告 20260124 ） 问题出在哪？难道是基本盘垮了？ 美国新政下，光伏被"狙"了 其实是光伏业务被美国政策 ...

部分困境行业出现企稳信号。 | 作者 | | 迷宫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 本研报基于截至2026年1月29日A股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关注的标的。 业绩增速亮眼标的 01 南网储能（600995.SH） 公司简介 ：国内大型储能运营企业，业务涵盖抽水蓄能、电化学储能等，在电网侧储能领域领先。 归属于母公司净利润 ：15-18亿元 同比增速 ：55%-85% 增长核心原因 ： 储能项目大规模投运，电价政策利好 ，电网调节需求增长 基本面支撑评估 ： 能源转型推动 储能需求 ，政策支持明确，公司 项目储备丰富 02 传音控股（688036.SH） 公司简介 ：专注于海外新兴市场手机业务，在非洲市场占有率第一，产品涵盖功能手机、智能手机 及移动互联服务。 业绩预告日期 ：2026-01-29 业绩预告日期 ：2026-01-30 归属于母公司净利润 ：42-48亿元 同比增速 ：75%-100% 增长核心原因 ： 新兴市场份额提升， 产品结构优化，移动互联业务增长 基本面支撑评估 ： 新兴市场手机渗透率提升，公司市场地位稳固，生态布局完善 03 绿的 ...

资管业绩亮眼，和主业亏损都是事实。 | 作者 | | 观韬 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 1月28日盘后，九安医疗（002432.SZ）发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润20.2亿元至 23.5亿元，同比增长21.05%至40.83%。 2025年前三季度，九安医疗营收仅10.69亿，但净利润达15.89亿，更有意思的是其营业总成本达12.76 亿，已经超过收入，数据也已经说明了一切。 | 项目 | 本会计年度 | | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的 | | 202, 000 | 2 | 235, 000 | 166.872.73 | | 净利润 | 比上年同期增长 | 21. 05% | 2 | 40. 83% | | | 扣除非经常性损益后的 | | 207,000 | 2 | 240, 000 | 168.053.20 | | 浄利润 | 比上年同期增长 | 23. 18% | ~ | 42. 81% | | | 基本每股收益(元/股) | | 4. 6 ...

作者 | 小鑫 编辑 | 小白 相关行业或迎来催化。 THE STORE THE STORE THE THE FEATURE THE FEATURE FOR 新型电力系统,统筹安全、绿色、高效;分类完善煤电、气电、抽蓄、新 型储能容量电价;优化电力市场;建立可靠容量补偿机制,公平反映顶峰 贡献。 | 电力设备 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 白云电器 | 华光新材 | 金冠电气 | | 华光新材 | | 特发信息 | 容知日新 | 云德股份 | | 北京科锐 | | 江苏神通 | 阳光电源 | | | | | 特高厨换流阀 | | | | | | 金冠电气 | 西高院 | 许继电气 特变电工 | | 胖业电气 | | 特高度少年 | | | | | | 白云电器 国安达 | 节能环境 | 宏远股份 | | 上海电气 | | 思源电气 金杯电工 | 江苏华辰 | | 保变电气 | 特变电工 | | 、智能输电 | | | | | | 神马电力 永福股份 | 我们表电 | | 远东股份 | 平高电气 | | 许继电气 中国西电 | 许继电气 | | 安靠智电 ...

Core Viewpoint - The article discusses the transformation of China's manufacturing industry towards "smart manufacturing" and "low carbon," highlighting the emergence of local pioneers like Huichuan Technology, which is redefining the competitive landscape of industrial automation [3][4]. Company Overview - Huichuan Technology is referred to as the "Huawei of industrial automation," expanding its product categories from core drives to a comprehensive range of solutions including robots, vision products, sensors, precision machinery, and pneumatic products [5][4]. Market Position - The company holds approximately 32% market share in general servo systems, 22% in low-voltage frequency converters, 7% in small PLCs, 5.1% in medium and large PLCs, and 8.2% in industrial robots, with SCARA robots leading at 20.4% [6][7][8][9]. Growth Potential - There is significant growth potential for Huichuan's products like frequency converters and servo systems, driven by the trend of automation and intelligent manufacturing [10]. Technological Advantage - Huichuan's core advantage lies in its ability to reuse its expertise in power electronics and motor drive technologies across various emerging fields, providing tailored solutions for industries such as elevators, air compressors, and lithium battery equipment [12]. R&D Investment - The company invests 8%-10% of its annual revenue in R&D, maintaining a three-tiered research system that ensures it stays at the forefront of technology and can quickly respond to market demands [13]. Financial Performance - In the first three quarters of 2025, the company reported revenue of 31.66 billion yuan, a 25% increase year-on-year, and a net profit of 4.25 billion yuan, up 27% [19][20]. The gross margin was 29.3%, with a notable increase in operating profit margin and net profit margin [21]. Cash Flow and Debt Management - The company has achieved a negative cash conversion cycle by Q3 2025, indicating high operational efficiency. Its interest-bearing debt ratio has decreased to 7%, down from 12.7% in 2022 [23][25]. Industry Trends - The rise of humanoid robots is supported by strong market demand and government policies, with China becoming a significant player in this field. The company is focusing on manufacturing scenarios and developing reusable solutions rather than short-term speculative projects [33][35]. Future Outlook - Huichuan is actively engaging with leading humanoid robot manufacturers and has established a dedicated robotics division to seize opportunities in this emerging market [35][36].

飞天茅台、生肖马茅台价格全线上涨。 以上内容为 市值风云APP 原创 未获授权 转载必究 | 作者 | | 小鑫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 制图:市值风云APP ~ 1月28日 · 飞天茅台、生肖马茅台价格全线上涨。26年飞天茅 台原箱报1590元/瓶（+35元）；散瓶报1570元/瓶 (+20元)。25年飞天原箱报1600元/瓶(+35元); 散瓶报1580元/瓶（+20元）。23年、24年飞天批价 也均不同程度上涨。 自酒板块概念股一览 酱香型 贵州茅台 浓香型 泸州老窖 | 洋河股份 五粮液 古井贡酒 今世缘 迎驾贡酒 | 舍得酒业 金徽酒 水井坊 +7 皇台酒业 伊力特 袋中子烟 清香型 山西汾酒 顺鑫农业 天佑德酒 (兼香、馥郁香、老白干香等) 其他香型 □子窖 老白干酒 金种子酒 酒鬼酒 免责声明： 本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但 不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内 容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（ ...

结构性牛市，更考验管理人的 投研内功 与产品实力。 作者 | 紫枫 编辑 | 小白 2025年中国资本市场在产业升级与政策加持双重驱动下，呈现结构性上行行情，新质生产力、战略资 源相关赛道成为市场主线，带动市场整体价值重估。 从指数表现来看，沪深300指数斩获17.66%的双位数涨幅，半导体、人工智能、有色金属等板块个股 表现活跃，为公募基金提供了广阔的业绩施展空间。 与此同时，结构性机遇下，也更考验管理人的投研深度与产品化实力。 Wind数据显示，截至2025年 末，嘉实基金旗下共有143只产品（仅统计主代码）年度回报超过20%，其中41只产品收益突破 50%，涵盖主动权益、被动指数、固收+等多个品类；41只产品相对基准的超额回报超20%。 立足一体化投研基底，既印证了 嘉实 主动管理能力的持续兑现，也体现了被动投资业务的广度与特 色深耕，更展现出其对科技成长、战略资源等核心赛道的长期、前瞻性布局。 超级ETF：产品矩阵广度与特色深耕 2025年，国内ETF市场迎来里程碑式发展，Wind数据显示，截至2025年末全市场ETF规模正式突破 6.02万亿元，较2024年末激增逾六成，产品数量扩充至1402只，增 ...

| | | | 胡中原在管基金2025年收益率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 章令荣型 | 规模(亿元) | 任职时间 | 任职天数 | 任职回报 | 2025年收益率 | | 020521.OF | 华商安恒债券A | 债券型-混合二级 | 104.67 | 2024-05-24 ~ 至今 | 1年又247天 | 16.78% | 7.58% | | 003598.OF | 华商润丰灵活配置混合A | 混合型-灵活 | 66.35 | 2019-03-19 ~ 至今 | 6年又315天 | 389.99% | 85.02% | | 007509.OF | 华商润丰灵活配置混合C | 混合型-灵活 | 63.17 | 2019-06-19 ~ 至今 | 6年又223天 | 386.50% | 84.87% | | 004206.OF | 华商元亨混合A | 混合型-灵活 | 29.32 | 2019-05-10 ~ 至今 | 6年又263天 | 358.61% | 88.24% | | 0 ...