作者 | 观韬 编辑 | 小白 10月24日，上周五盘后，豪迈科技（002595.SZ）正式发布2025年三季报。 10月27日，周一开盘后，豪迈科技迅速拉升涨停，其后虽两度开板，但均被迅速回封，最终牢牢封死 涨停板，全天换手率1.7%，股价距离63.90元/股的历史前高仅一步之遥。 | < H | | | 豪迈科技 | | 13 Q | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002595.SZ 已收盘 | | | | | | | | 63.87 +10.01% | | | | | | 1 - 1 | | 开 | 60.96 高 | 63.87 低 | | 60.96 市盈率可 | | 21.43 | | 量 13.49万手 额 8.58亿 换 | | | | 1.70% 总市值 | 510.96亿 | | | 分时 周K | 5日 日K | | 月K | 年K· | :0 | lil | | | | | | 40.04% 切换金额 II | | | | | | | | 卖5 - | | 0 | | | | | | 卖4 1 | | 0 | | | | ...

三季报业绩高增，行业保持高景气 根据Wind数据，截至10月28日，14家券商披露前三季度业绩数据，其中13家数据可比券商的前三季度归母净利合计约467.26亿元，同比增46.42%。具体 来看，3家券商前三季归母净利翻倍，8家增速介于50%至100%之间。 （资料参考：财联社《业绩高增长，14家券商三季报抢先看，Q3环比增速分化》，2025. 10.28） 今年以来，市场活跃度提升与成交量放大，直接带动了券商相关业务收入的增长，具体来看，其增长核心驱动来自三大业务强劲发力。 截至2025年10月28日，Wind数据显示，券商三季报整体表现突出，但年内板块累计涨幅仅为7%，呈现出明显的"业绩与行情背离"现象。多重因素的驱动 下，当前券商板块的修复动能正逐步积聚，未来补涨行情或可期，券商ETF（159842）值得关注。 （数据来源：Wind，截至2025.10.28， 指数历史业绩不预 示未来表现 ） ● 经纪业务： 市场交投活跃度提升，2025年前三季度日均成交额为1.6万亿元（同比增长103.1%），推动行业经纪业务净收入增长。 ● 投资业务： 股市上行支撑权益投资收益，叠加债市波动，券商行业投资业务收入同 ...

（来源：市值风云APP） 风云君找到一家上市公司，2022年以来的业绩走势，营收一直在600亿之上，利润基本维持在40亿上 下，并没有出现大幅的波动。 2025年全年业绩新高板上钉钉。 作者 | 木鱼 编辑 | 小白 2022-2024年期间，全球能源金属市场经历了一轮典型的价格周期，尤其是锂、钴等金属价格在2022 年达到高峰后，进入明显的下行通道。 碳酸锂价格从2022年的近60万元/吨高点暴跌至2024年的10万元/吨以下，钴价从2022年的55万元/吨下 跌至2024年的约21万元/吨。 （来源：市值风云APP） 并且根据最新披露的三季报，其前三季度的归母净利润已经超过2024年全年的41.55亿元。 在当前有 色金属价格普涨的背景下，不出意外的话，它2025年业绩新高基本上是 板上定钉 的事儿。 ...

先瘦身，再聚焦。 作者 | 观韬 编辑 | 小白 10月28日，海正药业（600267.SH）正式发布2025年三季报，前三季度总营收79.23亿，同比微增0.6 1%；归母净利润4.61亿，同比下降10.55%；但扣非净利润却达到了4.91亿，同比大增41.96%。 从单季度看，海正药业2025年三季度营收26.72亿，同比增长1.57%，归母净利润1.62亿，同比大幅增 长102.14%，扣非净利润1.69亿，同样大增96.13%，单季度净利润表现相当亮眼。 2025年前三季度，医药行业市场交投活跃，但行业整体业绩承压，截止10月29日，申万医药生物行业 前三季度营收同比微增0.23%，归母净利润同比下降0.61%。该怎么看待海正药业的三季报？ "两升两降"，扣非净利润创历史最佳！ 2 025 年前三季度，尤其是第三季度扣非净利润表现亮眼，可以说是海正药业这份三季报最突出的特 征。 拉长时间轴看，第三季度1.69亿的扣非净利润已经是历史同期最佳。只对比净利润的话，虽然2019年 及2021年三季度的规模均超过了今年同期，但都是非经常损益贡献的。 从有息负债结构看，无论是短期借款还是长期借款规模，都在持续压 ...

Core Viewpoint - Salt Lake Co., Ltd. (000792.SZ) reported impressive financial results for the first three quarters, achieving a net profit attributable to shareholders of 4.503 billion yuan, a year-on-year increase of 43.3% [4]. Financial Performance - The company's operating revenue for the reporting period reached approximately 4.33 billion yuan, reflecting a growth of 34.81% compared to the same period last year [5]. - The net profit attributable to shareholders for the reporting period was approximately 1.988 billion yuan, showing a remarkable increase of 113.97% [5]. - The basic earnings per share were 0.3756 yuan, up by 114.02% year-on-year [5]. - The total assets at the end of the reporting period amounted to approximately 50.974 billion yuan, an increase of 11.34% from the previous year [5]. Quarterly Insights - In the third quarter alone, the company achieved nearly 2 billion yuan in profit, with a year-on-year growth rate of 114.0% [7]. - The net profit growth rate for the first half of the year was only 13.7%, indicating a significant improvement in the third quarter [6]. Resource and Market Position - Salt Lake Co. operates the Chaka Salt Lake, the largest soluble potassium and magnesium salt deposit in China, with substantial resources including over 5 billion tons of potassium chloride and 1.2 million tons of lithium chloride [8]. - The company has focused on potassium and lithium products since its restructuring in 2020, with potassium contributing 79.2% and lithium 18.2% to total revenue in the first half of 2025 [9]. Product Performance - The company's potassium products, primarily potassium chloride, are crucial for the domestic fertilizer market, with an annual production capacity of 5 million tons and a significant market share of 77.9% of the national total [11][12]. - The revenue from potassium products was approximately 5.368 billion yuan, with a gross margin of 59.95% [10].

Core Viewpoint - The article emphasizes the significant growth and opportunities in the chemical new materials industry, highlighting the success of Kingfa Technology as a leading player in this sector, driven by innovation and strategic positioning [3][4]. Group 1: Company Performance - In the first three quarters of 2025, Kingfa Technology achieved a revenue of 49.616 billion yuan, a year-on-year increase of 22.62%, and a net profit attributable to shareholders of 1.065 billion yuan, up 55.86% compared to the previous year [5][13]. - For the third quarter alone, the company reported a revenue of 17.98 billion yuan and a net profit of 479 million yuan, marking year-on-year growth rates of 58.04% and 41.49%, respectively [7][13]. - Despite a challenging macroeconomic environment, Kingfa Technology's performance indicates a strong recovery and benefits from the industry's rebound [5][13]. Group 2: Market Trends - The global chemical new materials market is projected to reach approximately 3.2 trillion yuan in 2024 and is expected to grow to 4 trillion yuan by 2027, with China anticipated to become the largest market for chemical new materials [12]. - China's chemical new materials market is forecasted to grow from 1.3 trillion yuan in 2024 to 1.8 trillion yuan by 2027, with a compound annual growth rate of about 11.5% [12]. Group 3: Product and Sales Performance - Modified plastics remain the primary revenue source for Kingfa Technology, contributing 25.604 billion yuan, which accounts for 52% of total revenue, with a year-on-year growth of 14.39% [14]. - The company sold 2.0908 million tons of modified plastics in the first three quarters, reflecting an 18.16% increase year-on-year [14]. - Sales in high-growth sectors such as automotive, home appliances, and consumer electronics have seen significant increases, with automotive materials sales reaching 560,300 tons, up 21.54% year-on-year [15][16]. Group 4: Cost and Profitability - Despite a 7.05% decline in the average selling price of modified plastics in the third quarter, the company's profitability improved due to a larger drop in raw material prices, which fell by 11.18% [18][20]. - The gross profit margin for the first three quarters reached 11.98%, an increase of 0.67 percentage points compared to the previous year, while the net profit margin also improved by 0.67 percentage points [23]. Group 5: R&D and New Materials - Kingfa Technology is actively exploring new materials and technologies, focusing on biodegradable plastics, specialty engineering plastics, and high-performance carbon fibers, which are applicable in various emerging fields [24][26]. - The company reported a 22.36% year-on-year increase in new materials sales, with significant growth in biodegradable plastics and specialty engineering plastics [25][26]. - Continuous investment in R&D has enabled Kingfa Technology to overcome technical challenges and expand into new markets, particularly in AI servers and renewable energy sectors [27][26].

业绩高歌猛进，股价跌跌不休，新消费迎来资本理性审视。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 "业绩增长245%～250%，其中中国收益同比增长185%～190%，海外收益同比增长365%～370%"，这 份被泡泡玛特在10月21日盘后公之于众的2025年第三季度成绩单，足以让任何一家上市公司羡慕不 已。 （来源：Choice数据） 然而资本市场却以一场暴跌回应了这份喜悦——发布公告次日股价暴跌8.1%，报收250.4港元/股，自 三季度业报发布起至10月28日，泡泡玛特累计下跌16.2%。 这还不是终点。自8月下旬触及高点以来，泡泡玛特股价已累计回调超30%。 新消费"双雄"集体退潮，资本正在重新定价 01 高 增长难 撑高估值！数据揭秘泡泡 玛 特与老铺黄金的集体回调 明明三季报业绩大涨，股价却继续掉头向下，这一反常现象背后的逻辑主要在于资本市场对公司未来 增长可持续性的深度担忧。 首先是高估值下的获利了结压力。在第三季度业绩披露前，泡泡玛特在17个月内股价翻了接近10倍， 创下了港股消费股的新神话。 （来源：Choice数据） 巨大的涨幅使得持仓资金获利丰厚，在利好出尽的节点选择落袋为安。 其次，尽管三 ...

一份三季报背后的分歧与博弈。 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 10月13日晚间，AI液冷龙头英维克（002837.SZ）发布了2025年度三季报，作为一直关注着英维克的 风云君，火速落位。 前三季度，英维克实现营收40.3亿，同比增长40.19%；归母净利润4亿，同比增长13.13%。单季度来 看，第三季度实现营收14.53亿，同比增长25.34%；归母净利润1.83亿，同比增长8.35%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 上年同期增减 | | 营业收入(元) | 1, 452, 891, 317, 45 | 25. 34% | 4, 026, 030, 778. 35 | 40. 19% | | 归属于上市公司股东的净利 润(元) | 183, 429, 234. 55 | 8. 35% | 399, 069, 661. 11 | 13.13% | （来源：英维克2025年三季报） 乍一看，似乎还不错？ 但却引发了一场股价震荡。10月14日，英维克早盘一度高涨 ...

2025年10月的A股市场正呈现出"高杠杆、高波动、高分化"的特征，市场对后市的分歧较大。上证指 数在3800-4000点区间反复拉锯，创业板和科创板的3根大阴线影响市场多头情绪，大涨大跌的个股不 在少数。而两融余额却继续攀升至2.44万亿元的历史高位。 不少普通投资者陷入两难——追高"小登"资产怕被套牢，买入"老登"资产又嫌弹性不足。 市场震荡期，普通投资者要做好"进可攻，退可守"的准备。这里我给大伙支个招，不妨考虑关注或持 有 A500ETF南方（159352.SZ） 及其南方中证A500ETF联接基金（ A类：022434、C类：022435、Y 类：022918 ） 。 均衡配置，破解投资者"两难"困境的关键 我们先简单了解一下中证A500指数的基本情况。 根据资料显示，中证A500指数覆盖全部中证一级行业和二级行业，细分行业覆盖度高。 中证A500指数以其对新兴产业的全景布局和行业高度分散的特性，成为当下兼顾增长潜力与控制风险 的优质选择。 作者 | 紫枫 编辑 | 小白 （来源：Choice数据） 而且，指数在编制上打破了单纯以市值论英雄的局限，将细分行业龙头和专精特新企业纳入其中，成 为投资者寻 ...

归母净利润378.6亿元，同比大增55.4%。 高效出击，尽享红利。 第三季度，归母净利润为145.7亿元，同比增长57.1%，综合毛利率为27.2%，同比上升7个百分点。 | 紫金矿业 - 净利润 作者 | 白猫 编辑 | 小白 ● 归母净利润（元） ● 扣非归母净利润（元） ● 归母净利润YOY ● 扣非归母净利润YOY 400亿 150% 120% 300亿 90% 200亿 60% 100亿 30% 0 0% 23 21 22 19 20 24 25Q3 矿业巨头紫金矿业（601899.SH）三季报可谓相当亮眼。 前三季度，公司实现营收2542亿元，同比增长10.3%。 | 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025Q3 | | --- | | ● 42.8亿 65.1亿 156.7亿 200.4亿 211.2亿 320.5亿 378.6亿 | | ● 40.0亿 63.2亿 146.8亿 195.3亿 216.2亿 316.9亿 341.3亿 | | ● 4.6% 51.9% 140.8% 27.9% 5.4% 51.8% 55.4% | | ● 30.6% 58.2% 1 ...