| 作者 | | 木鱼 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 风云君在2016年时曾写道："也许，在未来，汇川技术（300124.SZ）极有可能成为少数穿越周期迷雾 的伟大企业。" 跟跑→并跑→领跑。 现在再看，它确实穿越了周期，实现了从"工控王者"到"双王并进"的华丽转身。 ...

资产配置是投资市场唯一的免费午餐。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 公募基金2025年中报于8月31日公布完毕，随着2025年基金半年报披露收官，被称为"基金买手"的FO F完整持仓布局与调仓动向浮出水面，揭开了一场稳健与成长并重的资产配置策略变革的序幕。 FOF市场整体回暖，规模增长重回快车道 2025年上半年，公募FOF市场迎来了强劲反弹。Choice数据显示，截至上半年末，FOF产品数量已达 到517只，资产净值合计1656.7亿元，较年初增长24.4%。 | 库号 | 基金类型 | 数量合计(日) | 占比(%) | 份额合计(亿份) | 占比(%) | 资产净值合计(亿元) | 占比(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股票型FOF基金 | 6 | 1.16 | 8.63 | 0.54 | 7.0284 | 0.42 | | 2 | 混合型FOF基金 | 483 | 93.42 | 1.445.68 | 89.87 | 1.487.1729 | 89.77 | | 3 | 偏股混合型FOF基金 | 116 | ...

关注化工产业的反转。 最近，市场都在关注化工产业的机会。其核心逻辑无外乎在环保法规、俄乌战争导致能源成本高企、 需求疲软三重因素影响下，多家化工龙头对欧洲地区产能采取了减产关停措施，欧盟化工产能持续萎 缩。 作者 | 观韬 编辑 | 小白 数据显示，欧洲在过去两年关闭了约1100万吨/年的化工产能，欧盟27国一季度的产能利用率降至7 4%，德国二季度的化工产能利用率更是只有72%，创近30年最低水平。 彼之砒霜，吾之蜜糖，提到化工产业，"化工亚马逊"密尔克卫（603713.SH）是个绕不开的话题。恰 好半年报披露季刚过，我们一起来看看它的业绩表现吧。 ...

银行板块是各路大资金的共识。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 险资作为举足轻重的市场参与者，在二季度的操作上又与社保基金、北向、QFII有何不同呢？ 险资主要通过保险公司以及保险产品两个渠道对A股公司进行持股，截至中报，保险公司共计进入78 家上市公司的前十大流通股名单，合计持有市值高达9859亿，同时，保险产品共进入490家公司前十 大，持有总市值达5040.9亿。 但剔除保险公司对中国人寿和中国平安合计9174亿的持仓外，对外投资上保险公司仅持有A股685 亿，且大头都在银行股上。二季度保险公司持有前二十大中，华夏银行是唯一一个持有市值超百亿的 个股。 并从二季度持股变化来看，保险公司动作不大，仍是重仓银行，并新进杭州银行和苏农银行前十大， 同时增持邮储银行。 | | | | 保险公司中报持股市值排名前二十的个股 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 2025年中报 保险公司持 | 9月12日流 通而信 | 所属申力行业 | 年内区间 涨跌幅 | 中报持仓 市值(亿 | 增减持 ...

"1+1>2"的范式突破。 作者 | 观韬 编辑 | 小白 近日，瀚蓝环境（600323.SH）凭借卓越的可持续发展实践与长期投资价值，同时斩获两项资本市场重磅 认可：上榜第一财经2025年中国上市公司最具价值榜，入选恒生可持续发展企业指数系列成分股。 这一双料荣誉不仅印证了瀚蓝环境在环境治理与绿色能源领域的标杆地位，更标志着资本市场对其ESG 治理能力与长期增长潜力的高度肯定，进一步巩固了其作为可持续发展领域优质投资标的的市场地位。 "中国上市公司最具价值榜"从逾5000家上市公司中选出20家上市公司上榜，瀚蓝环境作为环保行业唯一 一家上市公司上榜，充分体现了资本市场对公司发展前景、稳健的经营业绩以及注重股东价值回报等方 面成果的高度认可。 保持可持续发展， 粤丰环保并表首月表现亮眼 瀚蓝聚焦于环保产业，内外兼修提高运营水平，在控制风险的基础上积极拓展，主动作为，综合运用并 购重组等方式提高发展质量，用自身发展的确定性抵御外部形势的不确定性，保持可持续良性发展。 8月底，瀚蓝环境正式发布2025年半年报，上半年总营收57.63亿，与去年同期基本持平，归母净利润9.67 亿，同比增长8.99%。事实上，如果剔 ...

同样，两种口径的业绩都很抢眼，用半年时间赚的比过去6年当中的任何一年都要多。 无论从哪个维度看，增长都相当可观。 之所以有较高的非经常性损益，公司也直言不讳，主要是公司转让部分土地厂房带来的，影响净利润 约4400万，占当期利润总额的27%。 上半年，扣非后加权平均净资产收益率从1.6%增长到5.3%，而去年全年为5.4%，也就是用半年时间 几乎完成了去年全年的水平。 2025年上半年，公司营收13.6亿，同比增长40%，而这也是继2024年全年同比增长31%以后的成绩， 可以说增长势头不减。 归母净利润1.2亿，同比增421%，扣非归母净利润6883万元，同比增269%。 半年拿下一年的收成。 作者 | 闲彦 编辑 | 小白 ...

外资进场狂捞金。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 中报显示，QFII共计进入1130家上市公司的前十大流通股东名单，总计持仓1382亿，环比一季度末的 1186亿，增长超16%，期间上证指数仅涨3.25%，北证50、中证2000指数涨幅亮眼，但涨幅也不足 16%。 这侧面说明QFII在享受行情上涨的同时，也在猛猛加仓。 重仓银行、加仓通信、传媒、军工板块 与北向和社保基金一样，QFII同样钟爱银行板块，二季度末对银行板块的持仓高达657.9亿，占其总 持仓的47.6%，大资金要的都是稳健。 前二十大榜单变化不大，仅有一个新面孔，即江淮汽车。同时，有7只个股被增持，分别为紫金矿 业、京东方A、豪威集团、金诚信、巨星科技、宝丰能源和华润三九。其中，金诚信也得到社保基金 的青睐，是其二季度加仓较多的个股。 持仓市值超百亿板块还有电子，为175.6亿，机械设备、有色金属、汽车板块紧随其后，前五大合计 持仓总市值为1002亿，占比高达72.5%。 | | | | | 2025年中报QFII持有板块情况 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

作者 | Los 编辑 | 小白 医药是历次牛市的主题之一，不要轻易离开。 8月是科技股的天下，带领指数猛猛干，其它板块变得黯然失色。 此前，31个申万行业，医药生物板块以涨超40%的绝对优势位列前茅，但被上周五猛拉的通信与电子 后来者居上，尤其涨势最为凶猛的创新药指数近期表现滞涨，本月仅涨2.76%，大幅跑输各大指数， 成交量也开始缩量。 （来源：同花顺数据） 同时，前期热门医药股，例如信达生物、三生制药、石药集团、热景生物、一品红等纷纷进入高位震 荡盘整，难道医药股的春天就要结束了吗？ 下面，我们就试着从被动基金与主动基金中去寻找答案。 六大类被动基金如何选？ 先来盘点下年内被动基金的表现。 截至8月22日，年内共有1039只ETF录得收益率，其中97.3%的基金取得正收益，年内平均收益率高达 20.79%，中位数为18.59%，赚钱效应非常可观，各位老铁你们跑赢了吗？ 目前，ETF涨幅榜仍被医药板块相关基金牢牢占据，多只港股创新药基金名列前茅甚至涨幅翻倍，并 断层式领先涨幅同样居前的稀土ETF、通信ETF、创业板人工智能ETF（均涨超50%）。 01 港股创新药强者恒强，资金仍在持续流入 生物医药板块相 ...

黄金股ETF年内涨幅碾压黄金ETF，杠杆效应凸显 黄金股暴涨超70%，杠杆效应超越创新高的金价。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 截至9月9日21:50，现货黄金升破3660美元，COMEX黄金首次突破3700美元，均创历史新高。 | COMEX黄金 < w | Q | | --- | --- | | GC.CMX | | | 3704.4 昨结 3677.4 开盘 | 3676.6 | | +27.0 | 18 | | 最高价 3704.7 持 仓 38.34万 外 盘 5.73万 | | | 最低价 3669.8 | | （来源：Choice数据） 单看黄金现货，黄金年内累计涨幅达到39%，成为全球最赚钱的资产之一。 今年以来，14只黄金ETF的平均净值增长率为51.9%。 其中，8只跟踪国内现货黄金价格的黄金ETF近一年收益率均值为34.7%；6只挂钩黄金股的ETF涨幅 更大，平均净值增长率为74.8%，其中涨幅最大的一只黄金股ETF是黄金股ETF（517520.SH），今年 以来上涨76.8%。 且随着资金涌入，黄金ETF规模大增。截至目前，14只黄金ETF规模总计1558.6亿元，今年 ...

也正因如此，全球真正具备MDI工业化生产能力的供应商寥寥无几，目前满打满算也就8家，行业格 局高度固化，多年来几乎未见新玩家入场。 下一站是"气头"石化之王。 然而正是在这样一个高度集中的格局里，一场深刻的洗牌正在上演。近年来一家中国企业异军突起， 接连超越巴斯夫、科思创等传统国际巨头，以绝对优势占据全球市场份额的首位。 作者 | 萧瑟 编辑 | 小白 若要论化工行业中综合壁垒最高的产品，MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）无疑位居前列。 迄今为止，实现MDI工业化生产的工艺仍仅限于液相光气法。该工艺流程极其复杂，同时存在毒性 大、副产盐酸量多、污染较严重等问题，仅技术壁垒一项就足以使多数潜在进入者望而却步。 此外，根据工信部要求，新建MDI装置的单套规模须达到30万吨/年以上，对应投资门槛超过60亿 元，这样的资金要求对中小企业而言也难以企及。 ...