国泰海通｜金工：风格及行业观点月报（2026.01）

报告导读： 2026Q1 风格轮动模型发出小盘、成长信号。 1 月，单因子策略、复合因子 策略推荐配置的多头行业均涵盖非银行金融、煤炭及钢铁。 重要提醒 行业轮动 1 月观点。 单 因子多策略推荐配置的多头行业为银行、非银行金融、煤炭及钢铁。复合因子策略推荐的多头行业为煤炭、钢铁、非银行金融、有色 金属、交通运输。 风险提示： 模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险 。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 风格及行业观点月报（2026.01）；报告日期：2026.01.08 报告作者： 郑雅斌（分析师），登记编号：S0880525040105 卓洢萱（分析师），登记编号：S0880525040128 风格轮动模型方面， 2026 Q1 风格轮动模型发出小盘、成长信号。 2025Q4 ，沪深 300 、中证 1000 收益率分别为 -0.23% 及 0.27% ，小盘占优，相 对大盘风格的超额为 0.50% ，大小盘轮动模型 Q4 预测正确。此外， 2025 年全年价值成长轮动模型收益为 37.06% ，相对季度调仓的等权组合的超额为 7.01% 。 行业轮动模型方面 ...