每周推荐 | 人民币和港股，谁是谁的“影子”？（申万宏观·赵伟团队）

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 |申万宏源·宏观团队 联系人| 耿佩璇 重点推介 热点思考：人民币和港股，谁是谁的"影子"？ 一问：人民币汇率与港股的"羁绊"？ 历史回溯来看，人民币与港股有着显著的正相关关系，主要受到港股盈利、资产的重估效应与外资的回 流共同影响；但近期人民币快速升值，港股却仍走弱。 1、"周见系列" 第64期: 《 从 "新消费"到"新投资" 》 2、"洞见系列" 第109期: 《人民币和港股，谁是谁的 "影子"?》 1、热点思考 | 3分钟看清元旦全球要闻 2、热点思考 | 人民币和港股，谁是谁的"影子"？ 3、热点思考 | 设备投资，能否"持续高增"？ 4、热点思考 | "新"新基建，地方如何适度超前？ 二问：人民币升值，前期港股为何不涨？ 2025年港股权重板块较弱的业绩表现，导致人民币升值对港股盈利放大作用较为有限。同时港股市场或 以获利了结交易为主，市场整体交投清淡限制了港股对利好因素的即时反馈。 三问：未来港股与人民币关系可能的演绎？ 随着港股盈利的改善与外资"配置效应"的恢复，港股与美元的负相关关系或将重新回归。向后看，人民 币升值有望再度成为港股上涨的助力之一。 ☎ 欢 ...