国泰海通｜机械：CES 2026：定义AI物理边界，加速具身智能规模化落地

报告导读： 事件： 2026 年 1 月 6 日至 9 日，拉斯维加斯消费电子展（ CES ）举办。 本届 CES 凸显具身智能规模化落地趋势，中国企业实力彰显。 投资建议： 我们认为，未来关注点主要集中在具身智能应用落地，包括 " 感知 - 决策 - 执行 " 闭环催生的全新硬件需求。人形机器人作为具身智能重要载 体，相关环节实现技术突破与国产替代的公司将具备显著成长潜力。 生态竞争升级，中国企业彰显硬核实力。 本届 CES 总参展商数量超过 4100 家，中国企业参展总数达到 1141 家 ，仅次于美国，中国科技企业正通过高质 量的结构性升级成为重要参与者。以联想、 TCL 、九号公司和追觅科技为代表的头部企业，展示了以 AI 原生能力与全栈整合为核心的体系化壁垒，正从技 术应用者转型为生态规则的共同制定者。人形机器人领域，中国参展商占比超 55% （ 21 家），宇树、智元等企业聚焦于核心部件自研与商业化闭环，而上 纬启元推出的全球首款全身力控小尺寸人形机器人启元 Q1 则以前沿工程创新开辟了消费级新路径。 硬件路径明晰，核心供应链率先受益。 具身智能硬件路径已经明晰，核心供应链环节正在孕育，但整体产业 ...