国内高频 | 工业生产边际改善（申万宏观·赵伟团队）

1. 生产高频跟踪：工业生产边际改善，建筑业开工表现分化 工业生产中，高炉开工有所改善，表观消费则有回落。 上周（1月5日至1月9日），高炉开工率环比 0.4%，同比回升1.3个百分点至2.2%；钢材表观消费环比0.6%、同比回落1.5个百分点至0.6%。钢材社会库存 延续回落，环比-2.5%。 文 | 赵伟、屠强 联系人 | 屠强 、耿佩璇 报告正文 图 39: 上周，高炉开工率有所回升 全国高炉开工率 (247家) 2022 2024 2023 ■ 2025 2026 % 85 80 75 70 65 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月 资料来源： Wind、申万宏源研究 图 40：上周，钢材周表观消费有所回落 五大品种钢材周表观消费量 2022 2023 2024 2025 2026 1300 厅吨 1100 900 700 500 300 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 资料来源：iFind、申万宏源研究 资料来源：Wind、申万宏源研究 图 43：上周，PTA 开工率同比回升 国内PTA开工率 2023 · 2024 ...