金融破段子 | 股价回调9成多，当“成功”被简单外推

四年前，它是疫情中的科技明星，市值巅峰近2000亿美元、一度手握180亿美元现金。 四年后，它的市值相比高点缩水9成多，不得不向Ares Management举债15亿美元。 平时关注医药行业的朋友可能已经看出来——它是一家美国上市公司（以下简称M公司）。曾经拥有"疫 苗领跑者"、"疫苗之王"等美名的它，如今却成了收缩管线、全球裁员的求生者。它的故事，某种程度上 也演绎了"成功"被简单外推的投资后遗症，理应成为投资者引以为戒的一记清醒剂。 成立于2010年的公司，因新冠疫苗而声名鹊起。疫情期间，该公司的mRNA新冠疫苗率先获批紧急使用， 使得其2021年的总收入高达185亿美元（其中新冠疫苗收入177亿美元）。 更令彼时的资本市场充满期待的，是借助mRNA技术，M公司的新冠疫苗得以在数周内就完成了序列设计 和工艺放大，此举大大缩短了疫苗走向临床的时间。而如果mRNA技术可以平移，就会开启疫苗研发的新 纪元，M公司的商业价值也有望迎来指数级的增长。 但乐观的憧憬并未如期上演。参考媒体报道，后疫情时代的M公司，走上了公司快速扩张但营收快速缩水 之路。一方面，公司在全球五大洲密集布局生产基地与研发中心；员工规模从疫 ...