锗 | 行业动态：国内商业航天发展加速，锗行业重估在即

上海证券报1月10日报道 [1] ，中国2025年12月向ITU申请超20万颗卫星频轨资源，其中超19万颗来自近 期成立的无线电创新院，卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。我们认为国内商业航天发展及国防支 出提速，或推动锗需求加速增长，在供应增速受限及库存回落背景下，锗价有望企稳回升，行业重估在 即。 评论 国内商业航天发展加速有望推升砷化镓电池锗衬底需求。 砷化镓电池具备转换效率高、抗辐射能力强、 使用寿命长等优点，据电科蓝天招股书，砷化镓外延片是空间单体太阳电池上游核心材料。据亚洲金属 网，中国2024年卫星光伏用锗需求占比15%。 国防支出增长，红外用锗需求有望同步提升。 据亚洲金属网，2024年国内锗需求结构中，光纤占30%， 红外占20%、聚合催化剂占20%、卫星光伏占15%。据新华社报道 [2] ，2024年中国国防支出同比 +7.2%，2025年中国国防支出预算同比+7.2%，我国国防支出继续维持高速增长，推动红外用锗同步提 升。 2025年初以来，我国锗出口先降后升，2025年11月出口量为2023年8月前三年月均水平的41%。 据海关数 据，2025年11月我国出口锻轧锗及其制品1594公 ...