【石油化工】地缘政治局势升级驱动油价回升，26年原油供需预期边际改善——行业周报第435期（20260105—0111）（赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫）

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： （1）委内瑞拉方面，本周美国加强对委内瑞拉原油的禁运行动，扣押计划运输委内瑞拉原油的"贝拉1号"游 轮，但美国参议院投票限制对委内瑞拉动武，特朗普取消对委第二轮打击计划，未来美国对委事务的重心将放 在控制该国石油生产和销售上，计划由美国石油公司在委内瑞拉投资至少1000亿美元。（2）伊朗方面，本周 抗议和骚乱在伊朗蔓延，全国范围内出现互联网和移动通信服务中断，美国或将军事介入。2025年1-11月伊朗 原油月均产量为327万桶/日，若伊朗局势进一步升级，可能对伊朗原油生产和出口造成重大影响。长期来看， 国际局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠定基础。 OPEC+暂停增产计划，体现平衡油价诉求 上周OPEC+举行简短会议，避开讨论影响该产油国集团多个成员国的政治危机，最终决定维持石油产量不 变。2025年11月，OPEC+总产量为4306.5万桶/日，较2025年1月增长244万桶/日，OPEC+产量的大幅扩增是 2025年原油市场波动的主因之一，而25Q4以来OPEC+转而降低扩产速度，体现其平衡油价的意愿。OPEC+未 来有望根据原油市场变化决定原油产量 ...