国泰海通 · 晨报260114｜有色金属、汽车

【金属新材料 】 从商品到战略资产 风险提示： 下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息不及预期。 【汽车 】中国人形机器人公司在CES 2026上表现亮眼 每周 一 景 ： 青海省茫崖市艾肯泉天使之眼恶魔之眼 点击右上角菜单，收听朗读版 我们认为， 近期国内外人形机器人企业在产业层面和资本市场持续取得进展，国内和海外人形机器人产业有望实现共振，人形机器人在全球范围内的商业化 进程有望加速。 贵金属：地缘政治支撑贵金属价格。 委内瑞拉及中东地缘政治情况支撑黄金价格走势，美国失业率数据偏强。展望2026年，我们认为央行购金和黄金ETF持 仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。白银来看，伦敦白银租赁利率下降，库存上升，短期跟随黄金价格走势。铂由于美国关税预期有所走 强。 铜：从商品到战略资产。 美国12月就业数据虽喜忧参半，但仍体现美国经济的韧性，同时智利Mantoverde铜矿罢工持续，宏观预期向好叠加供给扰动下， 铜价震荡偏强。展望后市，需关注特朗普对下任美联储主席提名的发酵对铜价的影响。矿端紧缺延续，需求端虽面临高价的影响，但较低的非美地区库存及美 国"门罗主义"回归下的战略储备逻辑将放大价格 ...