写在白银创新高之际——贵金属行情还能走多远？

文 | 史玥明 来源 | 光大期货微资讯 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 共性驱动：三大核心因素撑起贵金属牛市根基 01 2026年开年的贵金属市场，用"疯狂"二字形容毫不为过。1月14日，现货白银首次突破90美元，再创历史新高，新年首月累计涨幅 已远超市场预期。一边是投资者涌入贵金属ETF、相关LOF基金份额屡创新高的狂热，一边是芝商所一个月内三次上调保证金、彭博 指数调整引发被动减仓的降温信号。 图源：wind 无论是黄金的稳步攀升，还是白银的暴力突破，本质上都是多重宏观变量共振的结果。梳理当前市场环境，地缘政治风险升温、美联储 降息预期强化、全球战略储备需求激增，这三大共性因素构成了贵金属上涨的核心支撑，且每一个因素都有明确的数据与事件佐证。 1. 地缘政治"风暴眼"持续扩容，避险需求空前高涨 贵金属的避险属性，在全球地缘冲突加剧的背景下被无限放大。进入2026年，全球地缘政治的"火药味"明显变浓，从美洲到中东再到北 极，多重冲突点叠加，直接推升了市场对贵金属的配置需求。 最受关注的莫过于特朗普政府的对外政策动向。据央视新闻报道，美国官员透露，特朗普正在考虑干涉伊朗的多种方案，包括向中东派 遣航 ...