【招商电子】沪电股份：3亿美元战略投资CoWoP等前沿技术，加速高端产能扩充

公司大力投资布局CoWoP、mSAP及光铜融合等前沿技术研发，将有助于公 司扩充高端产品产 能，优化产品结构，提升高附加值产品占比，进一步增强公司的差异化竞争优势，提升整体盈利水 平及抗风险能力。 我们认为此次公司在前沿技术领域的大力投入标志着有更多的头部PCB厂商在 CoWoP领域投入研发 资源进行攻关，将有望加速26-27年CoWoP技术进入商业化量产的节奏，进 一步提升AI服务器中PCB价值量，也有助于公司未来在N客户中的技术卡位和高端产品的开拓。 产能加速扩张与全球化战略有望持续驱动业绩高速增长。 展望明年，全球通用AI技术加速发展带动 算力需求增长，公司依托H股发行深化与欧美头部客户的战略合作，高价值量产品出货占比预计显 著提升，驱动业绩持续释放。公司加速推进海外产能建设布局，全球化供应链体系的完善将进一步 提升客户服务能力与市场响应效率，增强客户粘性。未来，随着高附加值产品的产能爬坡及全球化 战略的深化，公司盈利能力有望保持稳步向好趋势。 ""投资评级。 公司长线增长逻辑清晰，顺下游 AI 算力高速发展趋势加速推进国内及海外高端 产能扩张进程，高端产品占比不断提升，有望打开业绩向上成长空间 ...