每周推荐 | 设备投资，被忽视的新机遇？（申万宏观·赵伟团队）

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 |申万宏源·宏观团队 联系人| 耿佩璇 重点推介 热点思考：设备投资，能否"持续高增"？ 一问：设备投资高增的"认知误区"？ 2024年以来，设备投资表现较强并非源于"朱格拉周期"与"两新"政策，结构上是广义基建、服务业投资 走强；节奏上也早于"两新"政策集中加码时间。 二问：设备投资高增的"动力之源"？ 建立现代化产业体系推升狭义基建设备投资，中西部地区加快能源转型拉动公用事业设备投资；同时财 政加大科研支出叠加出行链需求改善下，"投资于人"相关的服务业设备投资增速较高。 三问：设备投资高增的"可持续性"？ 2026年设备投资或持续高增，结构上在现代化产业体系建设、"双碳"与"投资于人"政策加码下，数字基 建与枢纽类、减碳改造设备类与消费类基建投资有望回升；出口保持韧性下，外需相关的设备投资有望 保持韧性。 ☎ 欢迎交流：申万宏观 屠强、赵伟 周度研究成果汇总 （1.10-1.16） 首经观点 1、首经观点 | 赵伟：机遇叠加、未来可期 热点思考 1、热点思考 | 居者有其屋，昂贵的"美国梦" 2、热点思考 | 再议宏微观"温差" 3、热点思考 | 新年第一会，谁在抢跑？ ...