在不确定性中求生存，比在确定性中求收益更重要

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：浩然斯坦 来源：雪球 巴菲特说 ： "投资的第一原则是不亏钱 ， 第二原则是记住第一原则 。 " 我对这句话的理解 ， 是投资者要先确保 " 不输 " 。 而 " 不输 " 的核心方法里 ， " 适度分散 " 是绕不开的关键 。 信心 90% 时 ， 真实胜率 65% （ 差距拉到 25% ） ； 信心 100% 时 ， 真实胜率 77% （ 满仓的自信 ， 换来的只是七成多正确率 ） 。 这就是 " 过度自信曲线 " ： 信心越往上 ， 真实能力的增长越停滞 ， 甚至脱节 。 为什么分散很重要 ？ 因为人性里有个致命弱点 ： 过度自信 。 你以为自己能精准判断 " 胜率 " ， 但现实往往是你为无知 、 傲慢买单 。 美盛资本管理公司首席投资策略官迈克尔 ・ 莫布森与丹 ・ 卡拉汉 2010 年代初合作的了一个行为金融学实验 。 要求参与者回答 30 道判断题 ， 并对每道题的答案给出50%-100% 的信心评分 。 测试覆盖常识 、 金融 、 经济等领域 。 实验发现 ： 信心 ...