【招商电子】汇聚科技（1729.HK）25 年业绩超预期，26年算力、汽车及医疗业务驱动持续高成长

事 件： 汇聚科技于2026年1月16日发布业绩盈利预告，预计2025年公司净利润同比增长 60%~70%，我们点评如下： 25 年业绩同比增速 60%~70% ，数据中心、服务器业务高增及莱尼并表助力成长。 公司预计 2025 年年度纯利将实现 60%70% 的增长，对应 7.27.7 亿港币。我们判断营收增长主要系电 线组件分部内数据中心及服务器分部的销售订单增加带动集团收入增加驱动，业绩超预期主要系 25 年阿里、字节等国产服务器需求带动公司服务器业务营收实现大幅增长，同时下半年莱尼整合 效果较佳亦带来业绩增厚。 26 年海内外 AI 算力建设高景气， MPO 及服务器业务有望核心受益。 展望 2026 年，预计全球 AI 算力建设持续高景气将带动公司 MPO 、服务器组装业务持续增长。 MPO 方面，公司产品紧跟 多芯数、高密度技术趋势， MPO 光纤跳线可配备 8/12/16/24/32 等芯数，具备 LC/MPO 及 SN/SN-MT 产品储备； 26 年新产品价值量有望持续向上。公司 MPO 海内外产能储备可观且持 续扩张，我们判断伴随大客户谷歌 capex 指引上修，以及公司积极拓展北美、 ...