时隔十年，融资保证金再收紧，释放出哪些信号？

引言 2023年8月，三大交易所下调融资保证金从100%至80%，奠定了1年以后流动性牛市的基 础。 2026年1月12日，上证指数创下史无前例的十七连阳，展示了资金在新一年浓厚的参 与热情。 14日，沪、深、北三家交易日午后宣布调整融资保证金比例，由最低80%上调至 100%，随即市场巨幅调整，大盘蓝筹指数如沪深300快速抹去早盘约1%的涨幅并收跌 至-0.40%；今年以来较为强势的中证500指数，虽然早盘大涨2.67%，但在午后收益也一度 转负最终以1.04%收涨。这一急剧的"V型"震荡，揭示了市场在狂热情绪与理性调控之间 的博弈，监管此次采取"新老划断"的方式，其信号意义远大于实质冲击，它并非意在扭转 市场趋势，而是在市场出现过热苗头时，进行必要的"逆周期调节"。（可参考： 融资保证 金升至100%，杠杠资金降温！近期高融资个股名单曝光！ ） 数据显示，2015年10月，两市融资余额累计净增长1261亿元，日均增加74亿元，日均融资买入额 较9月大增76%，达到1030亿元。进入11月后，热度有增无减，前8个交易日的日均融资买入额进 一步跃升至1436.16亿元，融资余额占A股流通市值的比例也回升至2. ...