国泰海通｜金工：量化择时和拥挤度预警周报（20260116）

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：量化择时和拥挤度预警周报（20260116）；报告日期：2026.01.18 报告作者： 报告导读： 2025 年，成长期优选组合累计收益 84.1% ，相较于 885001 指数超额收益 50.9% 。指数增强组合角度， ICIR 加权方式收益优于 IC 均值加权方式。 风险提示： 市场系统性风险、海外市场波动风险、模型误设风险。 报告来源 下周（20260119-20260123，后文同）市场观点：市场下周有望震荡上行。 从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为3.32，高于前一 周（0.60），意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平3.32倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡上升，周五为0.80，高于前一周 （0.64），投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度上升。上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为1.71%和2.71%，处于2005年以来的84.10%和 92.01%分位点，交易活跃度有所上升。从宏观因子上看，1. 上周人民币汇率震荡，在岸和离岸汇率周涨幅分别为0.19%、0.12%。2. ...