美股“七巨头”神话松动，美银Hartnett：下一轮赢家必须靠AI重塑业务

美股"七巨头"阵营因表现分化而瓦解，去年仅有Alphabet和英伟达两家公司跑赢了标普500指数。Michael Hartnett指 出，市场正扩大广度，未来的新"七巨头"将是能证明AI真实改变其业务结构的巨型企业。他借电影结局警示：并非所有巨 头都能在残酷竞争中幸存。 硬·AI 作者 | 张雅绮 编辑 | 硬 AI 曾经共同推动美股市场的"七巨头"阵营正在瓦解，这一曾被视为铁板一块的巨型科技股组合，如今已不再 是投资者眼中的单一资产类别。随着市场对人工智能热潮的看法趋于理性与审慎，这些万亿市值巨头的命 运在过去一年中发生了显著分化。 在刚刚过去的2025年， 仅有Alphabet和英伟达两家公司的表现跑赢了标普500指数。 进入新的一年，这 种分化趋势仍在延续，"七巨头"中已有五家公司的表现不及大盘基准。曾主导市场的AI交易策略正在发生 转变，资金不再盲目涌入整个板块，而是开始进行更具选择性的押注。 随着牛市的演进，围绕人工智能的交易逻辑已发生演变。部分投资者预计AI红利将向医疗保健等行业扩 散，而另一部分投资者则继续加码芯片制造商或能源公司。在这种背景下，曾经紧密的"七巨头"组合正在 被市场重新定义，或许 ...