MiniMax和智谱，千亿IPO的两条路

告别幻想，进入硬仗。 来源：豹变 作者： 张经纬 编辑： 邢昀 AI概念股又杀疯了。 1月8日，国产"AI四小龙"之一的智谱AI在港股上市敲钟，成为"国产AI第一股"。开盘后，智谱 股价连涨三天， 市值来到 917 亿港元 。 次日上市的 MiniMax 则更加火热： 1月9日， MiniMax 上市 第一天市值即突破 1000亿港元，单日涨幅超100%， 到 1月12日以 1231 亿 市值收盘。 以下文章来源于豹变 ，作者张经纬 豹变 . 直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。 当然，和布局 AI的国际巨头们相比，智谱和 MiniMax 的公司体量还很小。刚刚过去的 2025 年是AI大厂们的烧钱竞赛，大厂们在投入上甚至高于 MiniMax 和智谱的市值 。 巨额投入推动模型快速迭代，跟不上节奏的玩家逐渐掉队。 这还只是个开始。 2026年 巨头 们 都为 AI规划了更高规模的 预算 。 微软 AI CEO不久前表示，未来5年到10年内，AI领域 的高层级竞争，需要投入数千亿美元。 在这场激烈的 AI竞赛中， 中小玩家们 该如何 突围 ？ M iniM ax和智谱AI 提供了两种不同的 ...