GMO传奇大佬格兰桑继续“唱空美股”：AI泡沫不破的概率几乎为零

6. 非美市场 从 "明显低估"，走到了"基本合理"，有些地方甚至略贵一点点。但跟美国比，它们依然有吸引 力。 7. （给年轻人的建议）未 来有太多长期的、让人不舒服的风险，而且来得比大多数人想得更快。所以你最 好先有一项真正能落地的技能 。 把精力放在那些真正能解决现实问题的方向上。 1. 真正的大泡沫，都是被伟大的故事吹起来的。故事越大，泡沫越大。 2. 很多人会在股市里阶段性地赚到大钱，但这改变不了自然规律。市场越高，未来回报就越低。至于 AI， 我觉得它"不破"的概率几乎等于零。它满足当年铁路和互联网泡沫的所有条件。 3. 我不认为我们会愿意长期接受在当前估值水平下 这么低的隐含回报 。只要估值回到 近些 年的趋势附 近，未来十年可能都是负回报，二十年也未必能好到哪里去。 4. 个人投资者最大的优势，就是不用为了 "看起来跟大家一致"而投资。他们反而更有机会把事做对。你要 做的，就是等泡沫"明显到不能再明显"。 5. 黄金 不再是传统意义上的投资，它更像一种心理层面的备份。 当然， 我们也确实需要心理备份。 以上是 杰里米 ·格兰桑（Jeremy Grantham） 最新在 "Marin Talks ...