市场降温整固，成长优势延续——市场环境因子跟踪周报（2026.01.16）

分析师：李亭函 登记编号：S0890519080001 分析师：张帅 登记编号：S0890524080001 研究助理：张君睿 投资要点 本报告统计时间为2026.01.12-2026.01.16 A股冲高回落，受政策指导，市场适时降温整固。根据我们宏观策略团队最新一期策略周报观点， 市场在指导下回归理性，短线题材有所调整。中长期视角下，市场整固后更益于慢牛上行，高景 气板块具备投资价值。短期内或许面临一定波动，仍建议优选景气度向上的行业待权重抛压减弱 后继续布局。 权益市场方面， 大小盘风格保持偏向小盘，价值成长风格保持偏向成长，趋势方向不变；市场风 格波动方面，大小盘风格波动和价值成长风格波动水平均上升至近一年高点，风格间收益差的波 动有所放大；市场结构方面，行业超额收益离散度出现反弹上升，行业轮动速度则继续在低位下 降，成分股上涨比例方面300和500出现明显下滑；交易集中度方面，前100个股成交额基本持平， 前5行业成交额占比小幅上升；市场活跃度方面，市场波动率除1000外均呈下降，而市场换手率保 持上升趋势。 商品市场方面， 能化板块和贵金属板块趋势强度上升，其他板块趋势强度有所下降；基差动量方 面 ...