国泰海通｜策略前瞻：“转型牛”远望又新峰；新兴科技是主线，价值也会有春天

2024年底，国泰海通首席策略方奕提出"迈向'转型牛'"，2025年中再提"看好中国'转型 牛'"。上证指数在2025年站上4000点，不仅是10年来的新高，也是国泰海通去年的重要 策略研判，中国"转型牛"不断深入人心。站在2026年初，公司再次专访首席策略方奕， 他认为当"转型牛"逐步形成共识，展望2026年，将会是"远望又新峰"。 中国"转型牛"的空间还很大，改革和转型是最大的风口。 2024年924大转折与2025中美 交锋，市场关于"内忧"与"外患"的担心得以放下，这是市场得以重估的重要前提。当中国 社会对外更自信/对内更稳定/资产贬值走向结束， 资本市场就具备了凝聚社会共识和资 本的能力，这是过去所没有的变化， 也是2026开年4万亿成交的基础。中国市场站在大 发展的扩张性周期，也具有了牛市根基。 中国的刚兑打破， 无风险收益下沉 ； 资本市场改革 ，提振社会关于中国资产/市场的价 值观念与风险认识；传统逐步企稳与新技术趋势涌现， 经济社会发展不确定性降低 ；以 上三点构成了中国"转型牛"远望又新峰向上的关键动力。展望投资机会，中国市场的重估 将是广泛的，科技与非科技都有机会，但杠铃策略将走向质量成 ...