商品市场结构分化！双隆李隽、洛书谢冬、宏锡刘锡斌、华澄颜学阶，谁在CTA策略表现上更胜一筹？

2025年，在海外宏观预期变化、产业 变革 与地缘政治等因素交织影响下，国内商品市场呈现出显著的结构性分化行情 。从指数表现来看，南华 商品指数全年小幅上涨但波动较为明显。 贵金属指数成为领涨板块， 全年涨超 81%， 有色金属指数同样表现突出， 上涨幅度超 18%， 其中 铜、锡因供需错配延续趋势性上涨 。相比之下，黑色系受国内政策及需求预期影响，呈现宽幅震荡格局；能化板块则整体走势疲软。（可参 考： 黄金、白银走牛，CTA策略又火了！一文详解CTA策略！ ） 在此环境下， 部分管理 CTA产品的基金经理通过多品种布局、多周期配置及复合策略运用，能够灵活调整在不同板块上的风险暴露，从而有效 应对结构性行情 。根据私募排排网统计， 2025年有业绩展示的551只CTA产品全年平均收益约24.79% 。为能更清晰了解私募基金经理CTA策 略收益情况，笔者按照所属私募规模分类（20亿以上、20亿以下），分别梳理出在CTA策略上做的比较突出的私募基金经理，供读者参考。 （统计样本：在私募排排网上至少有3只CTA产品展示业绩且符合排名规则的私募基金经理。） 0 1 20亿以上：双隆投资李隽、洛书投资谢冬、宏锡刘锡斌位 ...